Wat is een nulcouponopbrengstcurve?
De nulcouponrente is het rendement of de opbrengst, op een obligatie die overeenkomt met een enkele contante betaling op een bepaald tijdstip in de toekomst. Dit zou het rendement op een investering in een nul coupon obligatie vertegenwoordigen met een bepaalde tijd tot vervaldag. De nulcouponopbrengstcurve toont in grafische vorm de rendementspercentages op nul couponobligaties met verschillende perioden tot looptijd. De reden voor het bouwen van een nulcouponopbrengstcurve is voor gebruik als een basistool bij het bepalen van de prijs van veel vastrentende effecten.
Een nul coupon obligatie betaalt geen rente, maar brengt in plaats daarvan korting op zijn nominale waarde. De belegger ontvangt daarom één betaling van de nominale waarde van de obligatie op zijn looptijd. Deze nominale waarde is het equivalent van de geïnvesteerde hoofdsom plus rente gedurende de levensduur van de obligatie. Het rendement op de obligatie kan worden berekend op basis van het bedrag van korting en de tijdsduur om te vervallen, en het is gelijk aan het interne rendement op de investering. Het is mogelijkE Om een treasury -rekening te gebruiken die bijna volwassen is als een equivalent van een nul couponbinding en om de opbrengst op deze obligatie te gebruiken om de rentecurve te berekenen.
Op een bepaald moment hangt de rentevoet die op een financieel instrument kan worden betaald af van de looptijd van de investering. Een opbrengstcurve wordt in een grafiek aangetoond in het rendement op financiële instrumenten zoals obligaties die een vergelijkbaar kredietrisico en valuta hebben, maar een andere periode tot de looptijd. De horizontale as van de grafiek vertegenwoordigt de tijd tot volwassenheid en de verticale as toont de opbrengst. Een typische opbrengstcurve zou van links naar rechts stijgen, omdat de opbrengst stijgt met langere periodes tot volwassenheid.
Obligaties met een kortere periode tot de looptijd minder risico voor de belegger draagt en daarom een lagere opbrengst zou hebben, en het risico en de opbrengst nemen normaal gesproken toe naarmate de periode tot volwassenheid langer wordt. Een vlakke opbrengstcurve ismogelijk, als de vooruitzichten onzeker zijn. Een negatieve of neerwaartse rendementscurve zou kunnen optreden als beleggers op de langere termijn een verminderde inflatie verwachten.
De prijs van een obligatie op een bepaald moment hangt af van de marktomstandigheden, inclusief de verwachtingen van de markt met betrekking tot de toekomstige renteverklaringen. De nulcouponopbrengstcurve kan veranderen met elke fluctuatie in marktsentiment of in economische omstandigheden. De veranderingen in de rentecurve van de nulcoupon zijn nuttig als een gids voor de veranderingen die de hele markt beïnvloeden. Het gebruik van deze basistool kan daarom beleggers en analisten helpen om de effecten van deze veranderingen op een reeks investeringen te begrijpen.