Hvad er en nul -kuponudbyttekurve?
Zero -kuponrenten er afkastet eller udbyttet på en obligation, der svarer til en enkelt kontantbetaling på et bestemt tidspunkt i fremtiden. Dette ville repræsentere afkastet på en investering i en nulkuponobligation med et bestemt tidspunkt til modenhed. Nulkuponudbyttekurven viser i grafisk form for afkastet på nulkuponbindinger med forskellige perioder til modenhed. Årsagen til at konstruere en nulkuponudbytte er til brug som et grundlæggende værktøj til at bestemme prisen for mange værdipapirer med fast indkomst.
En nulkuponobligation betaler ikke renter, men har i stedet en rabat til dens pålydende værdi. Investoren modtager derfor en betaling af pålydende værdi af obligationen på dens løbetid. Denne pålydende værdi svarer til den vigtigste investerede plus interesse over obligationens levetid. Udbyttet på obligationen kan beregnes på grundlag af rabatmængden og længden af tid til modenhed, og det svarer til den interne afkast på investeringen. Det er muligte til at bruge en statskurs -lovforslag, der ligger tæt på modenhed som en ækvivalent med en nulkuponobligation og bruge udbyttet på dette obligation til at beregne udbyttekurven.
På et bestemt tidspunkt afhænger den rentesats, der kan betales af et finansielt instrument, af investeringsperioden. En udbyttekurve tager ud på en graf afkastet på finansielle instrumenter såsom obligationer, der har en lignende kreditrisiko og valuta, men en anden periode indtil modenhed. Grafens vandrette akse repræsenterer tiden til modenhed, og den lodrette akse viser udbyttet. En typisk rentekurve ville stige fra venstre mod højre, fordi udbyttet stiger med længere perioder til modenhed.
obligationer med en kortere periode, indtil modenheden har mindre risiko for investoren, og ville derfor have et lavere udbytte, og risikoen og udbyttet har normalt en tendens til at stige, efterhånden som perioden til modenhed bliver længere. En flad rentekurve erMulig, hvis udsigterne er usikre. En negativ eller nedadgående skråningskurve kan forekomme, hvis investorer forventer reduceret inflation på længere sigt.
Prisen på en obligation på et bestemt tidspunkt afhænger af markedsforholdene, herunder markedets forventninger med hensyn til de fremtidige bevægelser i renter. Nulkuponudbyttekurven kan ændre sig med hver udsving i markedsstemning eller under økonomiske forhold. Ændringerne i nulkuponudbyttekurven er nyttige som en guide til ændringerne, der påvirker hele markedet. Brugen af dette grundlæggende værktøj kan derfor hjælpe investorer og analytikere med at forstå virkningerne af disse ændringer på en række investeringer.