Co je to křivka výnosu nulového kupónu?

4 To by představovalo návratnost investice do nulového kuponového dluhopisu s určitým časem do splatnosti. Křivka výnosu nulového kupónu ukazuje v grafické formě míry návratnosti na nulové kuponové vazby s různými obdobími do splatnosti. Důvodem pro výstavbu křivky výnosu nulového kupónu je použití jako základní nástroj při určování ceny mnoha cenných papírů s pevným příjmem.

Bonda nulového kupónu neplatí úrok, ale místo toho nese slevu na nominální hodnotu. Investor proto obdrží jednu platbu nominální hodnoty dluhopisu na jeho zralost. Tato nominální hodnota je ekvivalentem jistiny investovaného plus úroky za život dluhopisu. Výnos dluhopisu může být vypočítán na základě množství slevy a doba dospívání do splatnosti a je ekvivalentní vnitřní míře návratnosti investice. Je to možnostE použít pokladniční účet, který je blízký zralosti jako ekvivalent dluhopisu s nulovým kupónem a použít výnos na této vazbě pro výpočet výnosové křivky.

V každém konkrétním čase závisí úroková sazba, která může být vyplacena z finančního nástroje, na dobu investice. Výnosová křivka stanoví na grafu návratnost finančních nástrojů, jako jsou dluhopisy, které mají podobné úvěrové riziko a měnu, ale jinou dobu až do splatnosti. Horizontální osa grafu představuje čas do zralosti a vertikální osa ukazuje výtěžek. Typická křivka výnosu by se zvedla zleva doprava, protože výnos stoupá s delší dobou do splatnosti.

dluhopisy s kratším časovým obdobím, dokud zralost nepřinese menší riziko pro investora, a proto by mělo nižší výnos a riziko a výnos se obvykle zvyšuje, jakmile se doba splatnosti prodlužuje. Plochý výnosový křivka jeJe možné, pokud je výhled nejistý. Pokud by investoři očekávali sníženou inflaci v dlouhodobějším horizontu, mohla by dojít k negativnímu nebo směru dolů.

Cena dluhopisu v kterémkoli konkrétním čase závisí na tržních podmínkách, včetně očekávání trhu s ohledem na budoucí pohyby úrokových sazeb. Křivka výnosu nulového kupónu by se mohla změnit s každým fluktuací v sentimentu na trhu nebo v ekonomických podmínkách. Změny ve výnosové křivce nulového kupónu jsou užitečné jako vodítko ke změnám ovlivňujícím celý trh. Použití tohoto základního nástroje proto může investorům a analytikům pomoci pochopit účinky těchto změn na řadu investic.