ゼロクーポン利回り曲線とは何ですか？

ゼロクーポンレートは、将来の特定の時点での1回の現金支払いに対応する債券のリターンまたは利回りです。 これは、特定の満期までのゼロクーポン債への投資のリターンを表します。 ゼロクーポン利回り曲線は、満期までの期間が異なるゼロクーポン債の収益率をグラフ形式で示します。 ゼロクーポン利回り曲線を作成する理由は、多くの債券の価格を決定する際の基本的なツールとして使用するためです。

ゼロクーポン債は利息を支払わず、代わりに額面の割引を行います。 したがって、投資家は、満期時に債券の額面の支払いを1回受け取ります。 この額面は、投資元本に債券の耐用年数にわたる利息を加えたものに相当します。 債券の利回りは、割引額と満期までの期間に基づいて計算される可能性があり、投資の内部収益率に相当します。 ゼロクーポン債と同等の満期に近い財務省証券を使用し、この債券の利回りを使用して利回り曲線を計算することができます。

特定の時点で、金融商品に支払われる金利は投資期間によって異なります。 イールドカーブは、同様の信用リスクと通貨を持っているが満期までの期間が異なる債券などの金融商品のリターンをグラフ上に示します。 グラフの横軸は満期までの時間を表し、縦軸は利回りを示します。 満期までの期間が長いほど利回りが上昇するため、典型的な利回り曲線は左から右に上昇します。

満期までの期間が短い債券は投資家にとってリスクが少ないため、利回りが低くなり、通常、満期までの期間が長くなるにつれてリスクと利回りが増加する傾向があります。 見通しが不確実な場合、平坦な利回り曲線が可能です。 投資家が長期的にインフレの低下を期待している場合、マイナスまたは下向きのイールドカーブが発生する可能性があります。

特定の時点での債券の価格は、金利の将来の変動に関する市場の期待を含め、市場の状況に依存します。 ゼロクーポン利回り曲線は、市場センチメントや経済状況の変動ごとに変化する可能性があります。 ゼロクーポンイールドカーブの変化は、市場全体に影響を与える変化のガイドとして役立ちます。 したがって、この基本的なツールを使用すると、投資家やアナリストがこれらの変更がさまざまな投資に与える影響を理解するのに役立ちます。