¿Qué es una seguridad respaldada por activos?
Una seguridad respaldada por activos es una seguridad con un valor asegurado por un grupo de activos. Estos activos pueden incluir préstamos para automóviles pendientes, deuda de tarjetas de crédito o préstamos estudiantiles. Los valores respaldados por hipotecas podrían considerarse una forma de seguridad respaldada por activos, pero generalmente se discuten por separado. Al igual que otros valores, los valores respaldados por activos se pueden comprar, vender y negociar en los mercados financieros por personas que utilizan el movimiento de valores para generar un ingreso.
Hacer valores respaldados por activos comienza con un proceso conocido como titulización. El prestamista de origen reúne un grupo de activos, como préstamos para automóviles, y luego vende acciones de la piscina como valores. En algunos casos, el prestamista puede usar lo que se conoce como un vehículo de propósito especial, transfiriendo los activos de sus libros y permitiendo que el vehículo de propósito especial maneje la titulización y la venta. El banco recibe fondos cuando se venden los valores respaldados por activos.
La idea detrás de una seguridad respaldada por activos esque diversifica el riesgo. Al crear un gran grupo de activos y titulizarlos, los prestamistas pueden reducir el riesgo creado por pérdidas dentro de ese grupo. Si una persona no reembolsa un préstamo estudiantil, por ejemplo, será tragada por la piscina más grande. Los bancos también pueden mezclar activos con varias calificaciones de deuda, agrupando la deuda mal calificada con una deuda alta calificada para que la deuda sea menos riesgosa. El uso de valores respaldados por activos también permite a los bancos crear material negociable a partir de activos que normalmente no se pueden negociar muy fácilmente.
Una ventaja para la venta de una oferta de seguridad respaldada por activos es que libera a un prestamista para otorgar más préstamos, lo que mantiene el flujo del mercado de crédito. Sin embargo, esto también puede ser problemático, ya que los prestamistas pueden no ser tan cautelosos con los préstamos cuando saben que serán empaquetados y titulizados más tarde. En lugar de ver los riesgos de préstamos individuales, los bancos pueden analizar las tendencias generales,potencialmente creando préstamos malos.
La práctica de crear valores respaldados por activos ha sido variablemente elogiada y criticada, dependiendo del mercado económico. Es importante distinguir entre diferentes tipos. Los préstamos hipotecarios tienden a hacer un respaldo más riesgoso, por ejemplo, y los valores respaldados por hipotecas se han implicado en la crisis financiera de 2008. Por otro lado, los activos como los préstamos para automóviles y los préstamos estudiantiles pueden tener un desempeño muy confiable, generando ingresos estables con un riesgo relativamente bajo. En todos los casos, sin embargo, la responsabilidad tiende a transferirse del prestamista original con una seguridad respaldada por activos, que puede fomentar el comportamiento de préstamos imprudentes.