Co je zabezpečení zajištěné aktivy?
Zabezpečení zajištěné aktivem je zabezpečení, jehož hodnota je zajištěna skupinou aktiv. Tato aktiva mohou zahrnovat nesplacené půjčky na auta, dluhy na kreditní kartě nebo studentské půjčky. Cenné papíry zajištěné hypotékou lze považovat za formu zajištění zajištěného aktivy, obvykle se však o nich diskutuje samostatně. Stejně jako jiné cenné papíry mohou i cenné papíry zajištěné aktivy nakupovat, prodávat a obchodovat na finančních trzích lidmi, kteří využívají pohyb cenných papírů k vytvoření příjmu.
Výroba cenných papírů zajištěných aktivy začíná procesem známým jako sekuritizace. Původní věřitel sestavuje skupinu aktiv, jako jsou půjčky na auta, a poté prodává akcie z fondu jako cenné papíry. V některých případech může věřitel použít tzv. Účelový nástroj, převádět aktiva ze svých knih a umožnit účelovému subjektu zpracovat sekuritizaci a prodej. Banka obdrží prostředky při prodeji cenných papírů zajištěných aktivy.
Myšlenka za aktivem zajištěným aktivem je, že diverzifikuje riziko. Vytvořením velké skupiny aktiv a jejich sekuritizací mohou věřitelé snížit riziko, které v rámci této skupiny vznikají ztráty. Pokud například některá osoba nezaplatí studentskou půjčku, bude ji spolknout větší fond. Banky mohou také kombinovat aktiva s různými ratingy dluhů a spojovat špatně hodnocený dluh s vysoce hodnoceným dluhem, aby byl dluh méně riskantní. Používání cenných papírů zajištěných aktivy také umožňuje bankám vytvářet obchodovatelný materiál z aktiv, která za normálních okolností nelze velmi snadno obchodovat.
Jednou z výhod prodeje cenných papírů zajištěných aktivy je to, že uvolňuje věřitele, aby poskytoval více půjček, což udržuje tok úvěrového trhu. To však může být také problematické, protože věřitelé nemusí být o půjčkách tak opatrní, když vědí, že budou později zabaleni a sekuritizováni. Spíše než sledování jednotlivých úvěrových rizik se banky mohou dívat na celkové trendy a potenciálně vytvářet špatné úvěry.
Praxe vytváření cenných papírů zajištěných aktivy byla různě oceněna a kritizována v závislosti na hospodářském trhu. Je důležité rozlišovat mezi různými typy. Hypoteční úvěry mají například tendenci k rizikovějšímu krytí a do finanční krize v roce 2008 byly zapojeny i hypotéky zajištěné cenné papíry. Na druhé straně aktiva, jako jsou půjčky na auta a studentské půjčky, mohou být velmi spolehlivými umělci, kteří vytvářejí stabilní příjem s relativně nízkým rizikem. Ve všech případech je však odpovědnost obvykle převáděna z původního věřitele s cenným papírem zajištěným aktivem, což může podpořit bezohledné úvěrové chování.