Co to jest zabezpieczenie zabezpieczone aktywami?

Zabezpieczenie oparte na aktywach to zabezpieczenie o wartości zabezpieczonej przez pulę aktywów. Aktywa te mogą obejmować niespłacone kredyty samochodowe, zadłużenie z tytułu kart kredytowych lub kredyty studenckie. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką można uznać za formę zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami, ale zwykle są one omawiane osobno. Podobnie jak inne papiery wartościowe, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami mogą być kupowane, sprzedawane i przedmiotem obrotu na rynkach finansowych przez osoby, które wykorzystują ruch papierów wartościowych do generowania dochodu.

Tworzenie papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami rozpoczyna się od procesu zwanego sekurytyzacją. Pierwotny pożyczkodawca gromadzi pulę aktywów, takich jak kredyty samochodowe, a następnie sprzedaje akcje z puli jako papiery wartościowe. W niektórych przypadkach pożyczkodawca może wykorzystać tak zwaną spółkę celową, przenosząc aktywa z ksiąg i umożliwiając spółce celowej obsługę sekurytyzacji i sprzedaży. Bank otrzymuje środki po sprzedaży papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami.

Ideą zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami jest dywersyfikacja ryzyka. Tworząc dużą pulę aktywów i zabezpieczając je, pożyczkodawcy mogą zmniejszyć ryzyko związane ze stratami w tej puli. Jeśli na przykład jedna osoba nie spłaci pożyczki studenckiej, zostanie ona pochłonięta przez większą pulę. Banki mogą również łączyć aktywa o różnych ratingach zadłużenia, łącząc zadłużenie o niskiej ocenie z zadłużeniem o wysokim ratingu, aby uczynić zadłużenie mniej ryzykownym. Korzystanie z papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami umożliwia również bankom tworzenie zbywalnych materiałów z aktywów, których normalnie nie można łatwo handlować.

Zaletą sprzedaży oferty papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami jest to, że uwalnia pożyczkodawcę do udzielania większej liczby pożyczek, co utrzymuje płynność rynku kredytowego. Może to jednak stanowić problem, ponieważ pożyczkodawcy mogą nie być tak ostrożni w kwestii pożyczek, gdy wiedzą, że zostaną spakowani i zabezpieczeni później. Zamiast przeglądać poszczególne ryzyka kredytowe, banki mogą spojrzeć na ogólne trendy, potencjalnie tworząc złe kredyty.

Praktyka tworzenia papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami była różnie chwalona i krytykowana, w zależności od rynku gospodarczego. Ważne jest, aby rozróżniać różne typy. Na przykład kredyty hipoteczne stanowią bardziej ryzykowne zabezpieczenie, a papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są zamieszane w kryzys finansowy w 2008 r. Z drugiej strony aktywa takie jak kredyty samochodowe i kredyty studenckie mogą być bardzo wiarygodne, generując stabilne dochody przy stosunkowo niskim ryzyku. Jednak we wszystkich przypadkach odpowiedzialność zwykle przenosi się z pierwotnego pożyczkodawcy z zabezpieczeniem zabezpieczonym aktywami, co może zachęcać do lekkomyślnego zachowania kredytowego.