Was ist ein Asset-Backed-Wertpapier?
Ein Asset-Backed-Wertpapier ist ein Wertpapier mit einem Wert, der durch einen Pool von Vermögenswerten gesichert ist. Diese Vermögenswerte können ausstehende Autokredite, Kreditkartenschulden oder Studentendarlehen umfassen. Mortgage-Backed Securities können als Asset-Backed Securities betrachtet werden, werden jedoch in der Regel separat behandelt. Wie andere Wertpapiere können Asset-Backed Securities von Personen, die Wertpapierbewegungen zur Erzielung von Erträgen nutzen, an den Finanzmärkten gekauft, verkauft und gehandelt werden.
Das Bilden von Asset-Backed Securities beginnt mit einem Prozess, der als Verbriefung bezeichnet wird. Der ursprüngliche Kreditgeber stellt einen Pool von Vermögenswerten zusammen, z. B. Autokredite, und verkauft dann Anteile aus dem Pool als Wertpapiere. In einigen Fällen kann der Kreditgeber ein sogenanntes Special Purpose Vehicle verwenden, um die Vermögenswerte aus seinen Büchern zu entfernen und dem Special Purpose Vehicle die Abwicklung von Verbriefung und Verkauf zu ermöglichen. Die Bank erhält Gelder, wenn die Asset Backed Securities verkauft werden.
Die Idee hinter einem Asset-Backed-Wertpapier ist, dass es das Risiko diversifiziert. Durch die Schaffung eines großen Pools von Vermögenswerten und deren Verbriefung können Kreditgeber das Risiko verringern, das durch Verluste in diesem Pool entsteht. Wenn eine Person beispielsweise ein Studentendarlehen nicht zurückzahlt, wird es vom größeren Pool verschluckt. Banken können auch Vermögenswerte mit unterschiedlichen Schuldtiteln kombinieren, indem sie schlecht bewertete Schulden mit hoch bewerteten Schulden bündeln, um die Schulden weniger riskant zu machen. Durch die Verwendung von Asset-Backed Securities können Banken auch aus Vermögenswerten handelbares Material erstellen, das normalerweise nicht einfach gehandelt werden kann.
Ein Vorteil des Verkaufs eines Asset-Backed-Security-Angebots besteht darin, dass ein Kreditgeber mehr Kredite aufnehmen kann, was den Kreditmarkt am Laufen hält. Dies kann jedoch auch problematisch sein, da die Kreditgeber mit Krediten möglicherweise nicht so vorsichtig umgehen, wenn sie wissen, dass sie später verpackt und verbrieft werden. Anstatt einzelne Kreditrisiken zu betrachten, betrachten Banken möglicherweise allgemeine Trends, die möglicherweise zu schlechten Krediten führen.
Die Praxis der Schaffung von Asset Backed Securities wurde je nach Wirtschaftsmarkt unterschiedlich gelobt und kritisiert. Es ist wichtig, zwischen verschiedenen Typen zu unterscheiden. Hypothekendarlehen sind zum Beispiel in der Regel risikoreicher, und hypothekenbesicherte Wertpapiere sind in die Finanzkrise von 2008 verwickelt. Auf der anderen Seite können Vermögenswerte wie Autokredite und Studentendarlehen sehr verlässlich sein und ein stabiles Einkommen mit relativ geringem Risiko generieren. In jedem Fall wird die Haftung jedoch in der Regel vom ursprünglichen Kreditgeber mit einem Asset-Backed-Wertpapier übertragen, was zu einem rücksichtslosen Kreditverhalten führen kann.