Co je měna vpřed?

Měnový forward je forwardový kontrakt, jehož podkladovým aktivem je cizí měna. Kupující a prodávající se dnes dohodnou na směnném kurzu a datu, kdy bude skutečná transakce provedena, někdy v budoucnosti. Cena měnového forwardu je určena směnným kurzem plus domácím bezrizikovým kurzem. Kupující i prodávající jsou povinni smlouvu splnit, a to i v případě změny směnných kurzů. Měnové forwardy se běžně používají k zajištění měnového nebo devizového rizika.

Měnové forwardy lze považovat za nestandardizované měnové futures. Jejich dva hlavní rozdíly spočívají v tom, že měnové forwardy jsou obchodovány na přepážce a nikoli na devizových burzách (forex) a že každý prvek forwardové smlouvy může být přizpůsoben. Nejprve musí být definována částka a typ měn, které mají být nakoupeny a prodány. Kupující a prodávající musí také rozhodnout o datu ukončení platnosti, ke kterému dojde k skutečné transakci. Smlouva může být uzavřena na libovolnou dobu: od krátkého data dopředu, které se vypořádá za méně než tři měsíce, až po dlouhé datum dopředu, které se vypořádá v průběhu jednoho roku.

Konečná specifikace měnového forwardu je cena. Obvykle je cena smlouvy částka směny plus domácí bezriziková sazba, která prodávajícímu kompenzuje úrok ztracený při odložení prodeje. Rozdíl mezi forwardovou cenou a spotovou cenou se nazývá forwardová diskont a bere v úvahu rozdíly mezi domácími a zahraničními úrokovými sazbami. Doplatky nejsou vyžadovány předem, protože k platbě dochází ke dni vypršení platnosti.

Měnové forwardy se liší od ostatních devizových derivátů, jako jsou kupní a prodejní opce, protože kupující a prodávající jsou povinni transakci dokončit, i když se trhy posunuly. Nákupem měny dopředu se kupující chrání před nepříznivými směnnými kurzy, čímž snižuje měnové riziko. Další derivátový produkt, který může snížit měnové riziko, je možnost úpravy množství.

Příkladem, jak je třeba měnový forward, je, kdyby korporace Spojených států objednala části, které budou připraveny za šest měsíců a budou vyrobeny ve Francii za 100 000 EUR (EUR). Společnost by dnes mohla koupit eura, což nemusí mít v ideálním případě dopad na peněžní tok společnosti, nebo počkat šest měsíců a doufat, že směnný kurz neklesl. V opačném případě by si společnost mohla koupit měnu dopředu, a tak stanovit směnný kurz, forwardovou slevu a datum vypršení platnosti. Společnost je nyní chráněna před ztrátou peněz, pokud se směnný kurz sníží.