Hvad er en fremadrettet valuta?
En valutaterminer er en terminkontrakt, hvis underliggende aktiv er en fremmed valuta. En køber og sælger er i dag enige om en valutakurs og den dato, hvor den faktiske transaktion finder sted, et stykke tid i fremtiden. Prisen på en valutatermine bestemmes af valutakursen plus den indenlandske risikofri kurs. Både køberen og sælgeren er forpligtet til at opfylde kontrakten, selvom valutakurserne ændres. Valutaterminer bruges ofte til at afdække valuta eller valutarisiko.
Valutaterminer kan betragtes som ikke-standardiserede valutaterminer. Deres to hovedforskelle er, at valutaterminer handles over disk og ikke i udenlandske børser (forex), og at ethvert element i terminkontrakten kan skræddersys. Først skal størrelsen og typen af valutaer, der skal købes og sælges, defineres. Køber og sælger skal også beslutte udløbsdatoen, når den faktiske transaktion finder sted. Kontrakten kan være i et hvilket som helst tidsrum: fra en kort dato fremad, der afregnes på mindre end tre måneder, til en lang fremadgående dato, der afregnes om mere end et år.
Den endelige specifikation af en valutatermine er prisen. Typisk er prisen på en kontrakt størrelsen på udvekslingen plus den indenlandske risikofri rente, som kompenserer sælgeren for de tabte renter ved udsættelse af salget. Forskellen mellem terminkursen og spotprisen kaldes terminkursen og tager højde for forskellene mellem indenlandske og udenlandske renter. Der kræves ingen præmier i forkant, da betaling sker på udløbsdatoen.
Valutaterminer varierer fra andre valutaderivater, såsom opkalds- og salgsoptioner, da køberen og sælgeren er forpligtet til at gennemføre transaktionen, selvom markederne er skiftet. Ved at købe en fremadrettet valuta beskytter køberen sig mod ugunstige valutakurser, hvilket reducerer valutarisikoen. Et andet derivatprodukt, der kan reducere valutarisiko, er en mængdejusterende mulighed.
Et eksempel på, hvordan en valutatermine er nødvendig, ville være, hvis et amerikansk selskab har bestilt dele, der er klar til at ske i seks måneder til at blive foretaget i Frankrig for € 100.000 (euro). Virksomheden kunne enten købe euro i dag, hvilket muligvis ikke ideelt påvirker virksomhedens pengestrøm, eller vente i seks måneder og håbe, at valutakursen ikke er faldet. Ellers kunne selskabet købe en valutatermin og dermed fastsætte en valutakurs, en terminsrabat og en udløbsdato. Selskabet er nu beskyttet mod at miste penge, hvis valutakursen falder.