Hva er en valuta fremover?

En valutaterminer er en terminkontrakt hvis underliggende eiendel er en utenlandsk valuta. En kjøper og selger avtaler i dag en valutakurs og datoen da den faktiske transaksjonen vil finne sted, noe tid fremover. Prisen på en valutaterminer bestemmes av valutakursen pluss den innenlandske risikofri kurs. Både kjøper og selger er forpliktet til å oppfylle kontrakten, selv om valutakursene endres. Valutaterminer brukes ofte for å sikre valuta eller valutarisiko.

Valutaterminer kan sees på som ikke-standardiserte valutaterminer. Deres to hovedforskjeller er at valutaterminister omsettes over disk og ikke i utenlandske børser (forex), og at hvert element i terminkontrakten kan skreddersys. Først må beløpet og typen valuta som skal kjøpes og selges defineres. Kjøper og selger må også bestemme utløpsdatoen når den faktiske transaksjonen finner sted. Kontrakten kan være i en hvilken som helst periode: fra en kort dato fremover, som avregnes på mindre enn tre måneder, til en lang fremtid, som avregnes på over et år.

Den endelige spesifikasjonen for en valutaterminer er prisen. Vanligvis er prisen på en kontrakt størrelsen på utvekslingen pluss den innenlandske risikofri renten, som kompenserer selgeren for renter som er tapt fra å utsette salget. Differansen mellom terminpris og spotpris kalles terminkurs og tar hensyn til forskjellene mellom innenlands og utenlandsk rente. Det kreves ingen premier på forhånd, siden betaling skjer på utløpsdatoen.

Valutaterminer avviker fra andre valutaderivater som call and put-opsjoner, siden kjøper og selger er forpliktet til å fullføre transaksjonen selv om markedene har skiftet. Ved å kjøpe en valutaterminer beskytter kjøperen seg mot ugunstige valutakurser og reduserer valutarisiko. Et annet derivatprodukt som kan redusere valutarisiko er et mengdejusteringsalternativ.

Et eksempel på hvordan en valutaterminer er nødvendig ville være hvis et amerikansk selskap har bestilt deler som vil være klare om seks måneder til å bli gjort i Frankrike for € 100.000 (euro). Selskapet kan enten kjøpe euro i dag, noe som ikke ideelt kan påvirke selskapets kontantstrøm, eller vente i seks måneder og håpe at valutakursen ikke har falt. Ellers kunne selskapet kjøpe en valutatermin og dermed fikse en valutakurs, en terminkurs og en utløpsdato. Selskapet er nå beskyttet mot å tape penger hvis valutakursen avtar.