¿Qué es un límite de ejercicio?
Un límite de ejercicio es un tipo de número máximo de contratos de opciones que un solo inversor puede ejercer dentro de un período de tiempo determinado. La idea detrás de este tipo de limitación es minimizar la oportunidad para un inversor que ejerce un número inusualmente alto de opciones en el mismo activo subyacente en un corto período de tiempo, una situación que podría tener graves repercusiones en el mercado. Por lo general, el período de tiempo que se aplica al límite de ejercicio es de cinco días de negociación, con algunas excepciones a la regla que se aplica durante el último período de diez días antes de que los contratos de opciones alcancen el vencimiento.
Uno de los mejores ejemplos de un límite de ejercicio se encuentra con el Chicago Board Options Exchange (CBOE). El intercambio tiene límites específicos de contratos de opciones y derivados, y el límite no es más de 5,000 contratos asociados con un activo subyacente dado en el transcurso de cinco días de negociación consecutivos. Esto significa que si un inversor individual o corporativo posee másUn 5,000 contratos relacionados con una opción en particular, algunos de esos contratos no se pueden ejercer hasta que hayan pasado cinco días de negociación y algunos de los contratos recientemente ejercidos no se han actuado durante al menos cinco días.
El beneficio de colocar algún tipo de límite de ejercicio en los contratos de opciones con respecto al mismo activo subyacente es que hay menos posibilidades de crear inestabilidad dentro de ese mercado o intercambio. El límite evita efectivamente transacciones demasiado frecuentes que podrían permitir que un solo inversor o grupo de inversores obtenga el control del mercado en detrimento de otros inversores. Esto a su vez significa que los movimientos del mercado tienen menos probabilidades de tener un impacto inusualmente fuerte en la economía en general y crear dificultades para las personas que ni siquiera comercian en ese mercado.
Si bien un límite de ejercicio generalmente se enfoca en permitir solo un cierto número de opciones con un COEl activo subyacente de MMON para ejercer en un período de tiempo definido, la mayoría de los intercambios permiten algunas excepciones. El límite puede ser suspendido por un corto período de tiempo, si hacerlo no está en contraste con las regulaciones comerciales impuestas por un gobierno, y si hay razones convincentes para pensar que la actividad ayudaría a revertir algún tipo de eventos adversos dentro de ese mercado. Además, el intercambio también puede renunciar al límite de los contratos que están a punto de madurar o expirar, generalmente durante los últimos diez días de negociación antes de que se produzca esa expiración.