Wat is een trainingslimiet?

Een uitoefenlimiet is een soort maximum aantal optiecontracten dat een enkele belegger binnen een bepaalde periode kan uitoefenen. Het idee achter dit type beperking is om de mogelijkheid voor een belegger om binnen een korte periode een ongewoon hoog aantal opties op hetzelfde onderliggende actief uit te oefenen, te minimaliseren, een situatie die ernstige gevolgen kan hebben voor de markt. Doorgaans is de periode die van toepassing is op de uitoefenlimiet vijf handelsdagen, met enkele uitzonderingen op de regel die van toepassing is in de laatste tien dagen voordat de optiecontracten vervallen.

Een van de beste voorbeelden van een oefenlimiet is te vinden bij de Chicago Board Options Exchange (CBOE). De uitwisseling heeft specifieke limieten voor optiecontracten en derivaten, waarbij de limiet niet meer dan 5.000 contracten is die zijn gekoppeld aan een bepaald onderliggend actief in de loop van vijf opeenvolgende handelsdagen. Dit betekent dat als een individuele of zakelijke belegger meer dan 5.000 contracten heeft die verband houden met een bepaalde optie, sommige van die contracten niet kunnen worden uitgeoefend tot er vijf handelsdagen zijn verstreken en er op sommige van de recent uitgeoefende contracten niet is gehandeld gedurende ten minste vijf dagen .

Het voordeel van het plaatsen van een soort uitoefenlimiet op optiecontracten met betrekking tot dezelfde onderliggende waarde, is dat er minder kans is op instabiliteit op die markt of beurs. De limiet verhindert effectief te frequente transacties waardoor een enkele belegger of groep beleggers de controle over de markt zou kunnen verkrijgen ten nadele van andere beleggers. Dit betekent op zijn beurt dat marktbewegingen minder vaak een ongewoon sterke impact hebben op de economie in het algemeen en leiden tot ontberingen voor mensen die niet eens op die markt handelen.

Hoewel een uitoefeningslimiet er meestal op gericht is om alleen een bepaald aantal opties met een gemeenschappelijk onderliggend actief binnen een bepaalde periode uit te oefenen, laten de meeste beurzen enkele uitzonderingen toe. De limiet kan voor een korte periode worden opgeschort, als dit niet in tegenstelling is met handelsregels die door een overheid zijn opgelegd, en als er dwingende redenen zijn om te denken dat de activiteit een soort van ongunstige gebeurtenissen op die markt zou helpen omkeren. Bovendien kan de omwisseling ook afzien van de limiet op contracten die op het punt staan ​​te vervallen of af te lopen, gewoonlijk gedurende de laatste tien handelsdagen voordat die vervaldatum zal plaatsvinden.