運動制限とは何ですか？

行使制限は、特定の期間内に単一の投資家が行使できるオプション契約の最大数の一種です。 このタイプの制限の背後にある考え方は、投資家が短期間に同じ原資産に対して異常に多くのオプションを行使する機会を最小限にすることです。これは、市場に深刻な影響を及ぼす可能性があります。 通常、行使制限に適用される期間は5取引日ですが、オプション契約が満期に達する前の最後の10日間に適用されるルールの一部を除きます。

エクササイズ制限の最良の例の1つは、Chicago Board Options Exchange（CBOE）にあります。 この取引所では、オプション契約およびデリバティブに特定の制限が設けられており、その制限は、連続する5日間の取引を通じて、特定の原資産に関連付けられた5,000を超えない契約です。 つまり、個人または企業の投資家が特定のオプションに関連する5,000を超える契約を保持している場合、それらの契約の一部は5取引日が経過するまで行使できず、最近行使された契約の一部は少なくとも5日間実行されないことを意味します。

同じ原資産に関するオプション契約にある種の行使制限を設けることの利点は、その市場または取引所内で不安定になる可能性が少ないことです。 この制限は、1人の投資家または投資家グループが他の投資家に損害を与える市場の支配権を獲得することを可能にする可能性のある頻繁すぎる取引を効果的に防ぎます。 これは、市場の動きが経済全般に異常に強い影響を与える可能性が低く、その市場で取引さえしない人々に苦労をもたらすことを意味します。

エクササイズの制限は通常、共通の原資産を持つ特定の数のオプションを定義された期間に行使することのみに焦点を当てていますが、ほとんどの取引所ではいくつかの例外が認められています。 制限は、政府によって課された貿易規制と対照的でなく、その活動がその市場内のある種の有害事象を逆転させるのに役立つと考える説得力のある理由がある場合、短期間停止することができます。 さらに、取引所は、通常、満了が設定される前の最後の10取引日について、満期または満了しようとしている契約の制限を免除する場合があります。