Vad är en träningsgräns?

En träningsgräns är en typ av maximalt antal optioner som en enda investerare kan utöva inom en given tidsperiod. Tanken bakom denna typ av begränsning är att minimera möjligheten för en investerare som utövar ett ovanligt stort antal alternativ på samma underliggande tillgång inom en kort tidsperiod, en situation som kan ha allvarliga återverkningar på marknaden. Vanligtvis är den tidsperiod som gäller för träningsgränsen fem handelsdagar, med vissa undantag för regeln som tillämpas under den senaste tiodagsperioden innan optionskontrakten når mognad.

Ett av de bästa exemplen på en träningsgräns finns med Chicago Board Options Exchange (CBOE). Utbytet har specifika gränser som placeras på optioner och derivat, där gränsen inte är mer än 5 000 kontrakt förknippade med en given underliggande tillgång under fem handeldagar i rad. Detta innebär att om en individ eller företagsinvesterare har merEtt 5 000 kontrakt som är kopplat till ett visst alternativ, några av dessa kontrakt kan inte utövas förrän fem handelsdagar har gått och några av de nyligen utövade kontrakten har inte agerat på minst fem dagar.

Fördelen med att placera någon form av träningsgräns för optioner beträffande samma underliggande tillgång är att det finns mindre chans att skapa instabilitet inom den marknaden eller utbytet. Gränsen förhindrar effektivt alltför frekventa transaktioner som kan göra det möjligt för en enda investerare eller en grupp investerare att få kontroll över marknaden till nackdel för andra investerare. Detta innebär i sin tur att marknadsrörelser är mindre benägna att ha en ovanligt stark inverkan på ekonomin i allmänhet och skapa svårigheter för människor som inte ens handlar på den marknaden.

Medan en träningsgräns vanligtvis fokuserar på att bara tillåta ett visst antal alternativ med en COMMON underliggande tillgång som ska utövas under en definierad tidsperiod, de flesta utbyten tillåter vissa undantag. Gränsen kan avbrytas under en kort tid, om det inte är i motsats till handelsföreskrifter som en regering åläggs, och om det finns tvingande skäl att tro att aktiviteten skulle hjälpa till att vända någon form av negativa händelser på den marknaden. Dessutom kan utbytet också avstå från gränsen för kontrakt som är på väg att mogna eller löpa ut, vanligtvis under de senaste tio handelsdagarna innan den utgången kommer att inträffa.