Hvad er en træningsgrænse?
En udnyttelsesgrænse er en type af det maksimale antal optionskontrakter, som en enkelt investor kan udøve inden for en given periode. Ideen bag denne type begrænsning er at minimere muligheden for, at en investor udøver et usædvanligt stort antal optioner på det samme underliggende aktiv inden for en kort periode, en situation, der kan have alvorlige følger på markedet. Den periode, der gælder for udøvelsesgrænsen, er typisk fem handelsdage, med nogle undtagelser fra reglen, der gælder i den sidste ti-dages periode, før optionskontrakterne når løbetid.
Et af de bedste eksempler på en øvelsesgrænse findes med Chicago Board Options Exchange (CBOE). Børsen har specifikke grænser for optionskontrakter og derivater, idet grænsen højst er 5.000 kontrakter forbundet med et givet underliggende aktiv i løbet af fem på hinanden følgende handelsdage. Dette betyder, at hvis en individuel eller virksomhedsinvestor har mere end 5.000 kontrakter forbundet med en bestemt mulighed, kan nogle af disse kontrakter ikke udøves, før der er gået fem handelsdage, og nogle af de nyligt udøvede kontrakter er ikke blevet handlet i mindst fem dage .
Fordelen ved at placere en eller anden form for udnyttelsesgrænse for optionskontrakter vedrørende det samme underliggende aktiv er, at der er mindre chance for at skabe ustabilitet i det marked eller den børs. Grænsen forhindrer effektivt for hyppige transaktioner, der kan gøre det muligt for en enkelt investor eller gruppe af investorer at få kontrol over markedet til skade for andre investorer. Dette betyder igen, at markedsbevægelser er mindre tilbøjelige til at have en usædvanligt stærk indflydelse på økonomien generelt og skabe vanskeligheder for folk, der ikke engang handler på dette marked.
Mens en øvelsesgrænse normalt fokuserer på kun at tillade et vist antal optioner med et fælles underliggende aktiv at udøves i et defineret tidsrum, tillader de fleste børser nogle undtagelser. Grænsen kan blive suspenderet i en kort periode, hvis dette ikke er i modsætning til handelsforskrifter, der er indført af en regering, og hvis der er tvingende grunde til at tro, at aktiviteten ville hjælpe med at vende en slags bivirkninger på det marked. Derudover kan børsen også give afkald på grænsen for kontrakter, der er ved at modne eller udløbe, normalt i de sidste ti handelsdage, inden udløbet er indstillet til at finde sted.