¿Qué es el comportamiento de las finanzas corporativas?
La financiación corporativa conductual es el estudio de cómo los propietarios y gerentes de empresas cotizadas en bolsa toman decisiones que afectan los valores de esas empresas. Ofrece una forma de comprender cómo se toman las decisiones en las finanzas corporativas, lo que refleja la realidad de que los mercados no siempre son eficientes. Como resultado, las personas que dirigen estas empresas pueden tomar decisiones que son igualmente ineficientes en términos del valor a largo plazo de la empresa. Aquellos que estudian las finanzas corporativas conductuales entienden que los gerentes de la empresa pueden tomar decisiones basadas no en lo que podría ser lo mejor para sus empresas, sino basándose en sus propios estilos personales y creencias estratégicas.
en un momento en que la transparencia de la cultura corporativa es de suma importancia para los inversores, es crucial comprender las razones de las decisiones tomadas por las corporaciones y los directores ejecutivos. A menudo se espera que estas personas aumenten los valores de las empresas que administran en términos de precios de acciones. Como van de rcada uno de esos objetivos puede variar ampliamente de una compañía a otra y de ejecutivo a ejecutivo. La financiación corporativa conductual representa un esfuerzo para comprender este proceso de toma de decisiones.
Central para la teoría de las finanzas corporativas conductuales es el entendimiento de que los mercados no siempre se comportan de manera eficiente. En otras palabras, el precio de las acciones de una empresa no siempre refleja su valor a largo plazo. De hecho, a veces los precios ni siquiera coinciden con el valor actual de la empresa. Los ejecutivos de la compañía deben estar listos para aceptar esta realidad para que sus decisiones no sean miopes.
Por ejemplo, un ejecutivo que toma decisiones como aprovechar los activos de la compañía o emitir más acciones en un esfuerzo por aumentar el precio de las acciones debe darse cuenta de que esas decisiones pueden tener efectos a corto plazo que no coinciden con las ramificaciones a largo plazo. Dichas acciones pueden crear una reacción inmediata y positivaIon de los inversores mientras pone en peligro el futuro de la compañía. La financiación corporativa conductual postula que la búsqueda interminable de precios de acciones más altos, que a menudo desencadenan opciones de acciones para los ejecutivos que los logran, puede no estar en los mejores intereses generales de una empresa.
También es una afirmación de los defensores de las finanzas corporativas conductuales que las acciones de los ejecutivos a menudo se basan más en prejuicios personales que en los mejores intereses de la empresa. En otras palabras, los ejecutivos que tienden a ser agresivos con sus propias inversiones probablemente harán lo mismo con los activos de las empresas que dirigen. Aquellos que son de naturaleza conservadora probablemente actuarán igual en nombre de sus empresas.