Hvad er adfærdsmæssig virksomhedsøkonomi?
Adfærdsmæssig virksomhedsfinansiering er studiet af, hvordan ejere og ledere af børsnoterede virksomheder træffer beslutninger, der påvirker værdien af disse virksomheder. Det giver en måde at forstå, hvordan beslutninger tages i virksomhedsfinansiering, hvilket afspejler den virkelighed, at markeder ikke altid er effektive. Som et resultat kan de mennesker, der driver disse virksomheder, træffe beslutninger, der er lige så ineffektive med hensyn til virksomhedens langsigtede værdi. De, der studerer adfærdsmæssig virksomhedsøkonomi, forstår, at firmaledere kan tage beslutninger, der ikke er baseret på, hvad der kan være i deres virksomheds interesse, men i stedet baseret på deres egne personlige stilarter og strategiske overbevisninger.
På et tidspunkt, hvor gennemsigtighed i virksomhedskultur er af største vigtighed for investorer, er det vigtigt at forstå grundene til beslutninger truffet af virksomhedsledere og administrerende direktører. Disse personer forventes ofte at hæve værdien af de virksomheder, de driver med hensyn til aktiekurser. Hvordan de går hen imod at nå disse mål kan variere meget fra virksomhed til virksomhed og fra direktør til direktør. Adfærdsmæssig virksomhedsøkonomi repræsenterer en indsats for at forstå denne beslutningsproces.
Det centrale i teorien om adfærdsmæssig virksomhedsfinansiering er forståelsen af, at markeder ikke altid opfører sig effektivt. Med andre ord afspejler et selskabs aktiekurs ikke altid dets langsigtede værdi. Faktisk stemmer priserne ikke engang overens med den aktuelle værdi af virksomheden. Virksomhedsledere skal være parate til at acceptere denne virkelighed, så deres beslutninger ikke er kortsigtede.
F.eks. Skal en direktør, der træffer beslutninger som at udnytte virksomhedens aktiver eller udstede flere aktier i et forsøg på at hæve aktiekursen, indse, at disse beslutninger kan have kortsigtede virkninger, der ikke stemmer overens med de langsigtede konsekvenser. Sådanne handlinger kan skabe en øjeblikkelig, positiv reaktion fra investorer, samtidig med at selskabets fremtid bringes i fare. Adfærdsmæssig virksomhedsøkonomi antyder, at den uendelige søgen efter højere aktiekurser, som ofte udløser aktieoptioner for de ledere, der opnår dem, muligvis ikke er i en virksomheds samlede overordnede interesser.
Det er også en påstande fra tilhængerne af adfærdsmæssig virksomhedsfinansiering, at ledernes handlinger ofte er baseret mere på personlige biaser end virksomhedens interesser. Med andre ord, ledere, der har tendens til at være aggressive med deres egne investeringer, vil sandsynligvis gøre det samme med aktiverne i de virksomheder, de driver. De, der er konservative, vil sandsynligvis handle det samme på deres virksomheds vegne.