Qu'est-ce que le financement comportemental des entreprises?

Le financement comportemental des entreprises est l'étude de la façon dont les propriétaires et les gestionnaires d'entreprises cotées en bourse prennent des décisions qui affectent les valeurs de ces entreprises. Il offre un moyen de comprendre comment les décisions sont prises dans le financement des entreprises, reflétant la réalité que les marchés ne sont pas toujours efficaces. En conséquence, les personnes qui dirigent ces entreprises peuvent prendre des décisions qui sont tout aussi inefficaces en termes de valeur à long terme de l'entreprise. Ceux qui étudient le financement comportemental des entreprises comprennent que les gestionnaires d'entreprises peuvent prendre des décisions basés sur ce qui pourrait être dans le meilleur intérêt de leurs entreprises, mais basé à la place sur leurs propres styles personnels et leurs croyances stratégiques.

À un moment où la transparence de la culture d'entreprise est d'une importance primordiale pour les investisseurs, il est crucial de comprendre les raisons des décisions prises par les chefs d'entreprise et les directeurs généraux. Ces individus devraient souvent augmenter les valeurs des sociétés qu'ils dirigent en termes de cours des actions. Comment ils vontChaque objectif peut varier considérablement d'une entreprise à l'autre et d'un exécutif à l'autre. Le financement comportemental des entreprises représente un effort pour comprendre ce processus décisionnel.

Central de la théorie du financement comportemental des entreprises est la compréhension que les marchés ne se comportent pas toujours efficacement. En d'autres termes, le cours de l'action d'une entreprise ne reflète pas toujours sa valeur à long terme. En fait, parfois, les prix ne correspondent même pas à la valeur actuelle de l'entreprise. Les dirigeants de l'entreprise doivent être prêts à accepter cette réalité afin que leurs décisions ne soient pas à courte vue.

Par exemple, une prise de décisions de direction telle que le tirage des actifs de la société ou l'émission de plus d'actions dans le but de augmenter le cours des actions doit se rendre compte que ces décisions peuvent avoir des effets à court terme qui ne correspondent pas aux ramifications à long terme. De telles actions peuvent créer une réaction immédiate et positiveion des investisseurs tout en mettant l'avenir de l'entreprise en danger. Le financement comportemental des entreprises postule que la quête sans fin des cours des actions plus élevés, qui déclenchent souvent des options d'achat d'actions pour les dirigeants qui les atteignent, peuvent ne pas être dans les meilleurs intérêts globaux d'une entreprise.

Il s'agit également d'une affirmation des partisans du financement comportemental des entreprises que les actions des dirigeants sont souvent plus basées sur les préjugés personnels que sur l'intérêt supérieur de l'entreprise. En d'autres termes, les cadres qui ont tendance à être agressifs avec leurs propres investissements feront probablement de même avec les actifs des entreprises qu'ils dirigent. Ceux qui sont de nature conservatrice agiront probablement de la même manière au nom de leurs entreprises.