O que é finanças corporativas comportamentais?

Finanças corporativas comportamentais são o estudo de como proprietários e gerentes de empresas de capital aberto tomam decisões que afetam os valores dessas empresas. Ele oferece uma maneira de entender como as decisões são tomadas nas finanças corporativas, refletindo a realidade de que os mercados nem sempre são eficientes. Como resultado, as pessoas que administram essas empresas podem tomar decisões igualmente ineficientes em termos do valor de longo prazo da empresa. Quem estuda finanças corporativas comportamentais entende que os gerentes de empresas podem tomar decisões não baseadas no que pode ser do melhor interesse de suas empresas, mas com base em seus próprios estilos pessoais e crenças estratégicas.

No momento em que a transparência da cultura corporativa é de suma importância para os investidores, é crucial entender os motivos das decisões tomadas pelos chefes corporativos e diretores executivos. É esperado que esses indivíduos aumentem os valores das empresas que administram em termos de preços das ações. Como eles alcançam essas metas pode variar muito de empresa para empresa e de executivo para executivo. As finanças corporativas comportamentais representam um esforço para entender esse processo de tomada de decisão.

O ponto central da teoria das finanças corporativas comportamentais é o entendimento de que os mercados nem sempre se comportam com eficiência. Em outras palavras, o preço das ações de uma empresa nem sempre reflete seu valor a longo prazo. De fato, às vezes os preços nem sequer correspondem ao valor atual da empresa. Os executivos da empresa devem estar prontos para aceitar essa realidade para que suas decisões não sejam míopes.

Por exemplo, um executivo que toma decisões como alavancar os ativos da empresa ou emitir mais ações em um esforço para aumentar o preço das ações deve perceber que essas decisões podem ter efeitos de curto prazo que não coincidem com as ramificações de longo prazo. Tais ações podem criar uma reação imediata e positiva dos investidores, colocando em risco o futuro da empresa. As finanças corporativas comportamentais postulam que a busca interminável por preços mais altos das ações, que geralmente acionam opções de ações para os executivos que as alcançam, pode não estar no melhor interesse geral de uma empresa.

Também é uma alegação dos proponentes das finanças corporativas comportamentais que as ações dos executivos geralmente se baseiam mais em preconceitos pessoais do que nos melhores interesses da empresa. Em outras palavras, executivos que tendem a ser agressivos com seus próprios investimentos provavelmente farão o mesmo com os ativos das empresas que administram. Aqueles que são de natureza conservadora provavelmente agirão da mesma forma em nome de suas empresas.