行動コーポレートファイナンスとは何ですか？

行動的企業金融は、公開企業の所有者と管理者が、それらの企業の価値に影響を与える決定をどのように行うかについての研究です。 市場が必ずしも効率的ではないという現実を反映して、企業金融において意思決定がどのように行われるかを理解する方法を提供します。 その結果、これらの企業を経営する人々は、企業の長期的な価値という点で同様に非効率的な決定を下す可能性があります。 行動型企業金融を研究する人は、会社の経営者が会社の最善の利益に基づいて決定するのではなく、自分の個人的なスタイルと戦略的信念に基づいて決定を下す可能性があることを理解しています。

企業文化の透明性が投資家にとって最も重要であるとき、企業のトップと最高経営責任者によって下された決定の理由を理解することは重要です。 これらの個人はしばしば、彼らが経営する企業の価値を株価の観点から引き上げることが期待されています。 これらの目標をどのように達成するかは、企業ごとに、またエグゼクティブごとに大きく異なります。 行動的企業金融は、この意思決定プロセスを理解するための努力を表しています。

行動的企業金融の理論の中心は、市場が常に効率的に行動するとは限らないという理解です。 言い換えれば、企業の株価は常に長期的な価値を反映しているわけではありません。 実際のところ、価格が会社の現在の価値と一致しないこともあります。 会社の幹部は、決定が近視眼的でないように、この現実を受け入れる準備ができていなければなりません。

たとえば、企業の資産を活用したり、株価を上げるために株式をより多く発行したりするなどの意思決定を行う経営者は、これらの決定が短期的な影響をもたらす可能性があり、それが長期的な影響と一致しないことを認識しなければなりません。 そのような行動は、投資家から即座に肯定的な反応を生み出し、同時に会社の将来を危険にさらす可能性があります。 行動型企業金融では、株価を達成しようとする経営者のストックオプションをトリガーすることが多い株価の上昇を求める終わりのない探求は、会社の全体的な利益にならない可能性があると仮定しています。

また、行動型企業金融の支持者の主張は、経営者の行動がしばしば会社の最善の利益よりも個人的な偏見に基づいていることです。 言い換えれば、自分の投資に積極的である傾向があるエグゼクティブは、彼らが経営する会社の資産に対して同じことをするでしょう。 保守的な人は、会社を代表して同じように行動するでしょう。