Che cos'è la finanza aziendale comportamentale?

Finanza aziendale comportamentale è lo studio di come i proprietari e i manager di società negoziate in borsa prendono decisioni che incidono sui valori di tali società. Offre un modo per capire come vengono prese le decisioni nella finanza aziendale, riflettendo la realtà che i mercati non sono sempre efficienti. Di conseguenza, le persone che gestiscono queste aziende possono prendere decisioni ugualmente inefficienti in termini di valore a lungo termine dell'azienda. Coloro che studiano la finanza aziendale comportamentale comprendono che i manager delle imprese possono prendere decisioni basate non su ciò che potrebbe essere nel migliore interesse delle loro aziende, ma basate invece sugli stili personali e sulle credenze strategiche. Si prevede spesso che queste persone aumenteranno i valori delle società che gestiscono in termini di prezzi delle azioni. Come vanno in giro rOgnuno di tali obiettivi può variare ampiamente da azienda a azienda e da dirigente all'esecutivo. La finanza aziendale comportamentale rappresenta uno sforzo per comprendere questo processo decisionale.

Central per la teoria della finanza aziendale comportamentale è la comprensione che i mercati non si comportano sempre in modo efficiente. In altre parole, il prezzo delle azioni di una società non riflette sempre il suo valore a lungo termine. È un dato di fatto, a volte i prezzi non corrispondono nemmeno al valore attuale dell'azienda. I dirigenti dell'azienda devono essere pronti ad accettare questa realtà in modo che le loro decisioni non siano miopi.

Ad esempio, un dirigente che prende decisioni come sfruttare le attività della società o emettere più azioni nel tentativo di aumentare il prezzo delle azioni deve rendersi conto che tali decisioni possono avere effetti a breve termine che non corrispondono alle ramificazioni a lungo termine. Tali azioni possono creare una reazione immediata e positivaIon degli investitori mentre mette il futuro dell'azienda in pericolo. La finanza aziendale comportamentale sostiene che la ricerca infinita di prezzi azionari più elevati, che spesso attiva le stock opzioni per i dirigenti che li raggiungono, potrebbe non essere nei migliori interessi complessivi di un'azienda.

È anche una contesa dei sostenitori della finanza aziendale comportamentale secondo cui le azioni dei dirigenti si basano spesso più sui pregiudizi personali rispetto ai migliori interessi dell'azienda. In altre parole, i dirigenti che tendono ad essere aggressivi con i propri investimenti probabilmente faranno lo stesso con le attività delle società che gestiscono. Coloro che sono conservatori di natura probabilmente agiranno allo stesso modo per conto delle loro società.