¿Qué es el aplanamiento de la curva de rendimiento?
El aplanamiento de la curva de rendimiento ocurre cuando las tasas de interés en inversiones a largo y a corto plazo se vuelven más similares entre sí. En un mercado normal, cuanto más corto sea el plazo de una inversión, cuanto menor sea su tasa de interés o rendimiento. El aplanamiento de la curva de rendimiento típicamente indica alguna forma de problemas económicos, incluida la recesión inminente.
Un rendimiento de bonos es su tasa de interés efectiva, basada donde los bonos cotizan en el mercado abierto. Aunque los bonos generalmente tienen una tasa de interés fija, llamada tasa de cupón, que permanece fija hasta su vencimiento, el rendimiento real de los bonos fluctúa a medida que el precio comercial de los cambios de bonos depende de los caprichos del mercado. Cuando al mercado le gusta un bono, los comerciantes pagarán más que su valor nominal, reduciendo su tasa de interés efectiva. Por el contrario, si los comerciantes tienen una opinión negativa de un bono, cambiarán su precio hacia abajo, aumentando efectivamente la tasa de interés o el rendimiento.
típicamente, los bonos a corto plazo conllevan un significado significativotasas de interés totalmente más bajas que los bonos a largo plazo. Esto sucede porque los inversores que compran bonos generalmente enfrentan menos riesgo en las inversiones a corto plazo. Con una inversión a corto plazo, los inversores recuperan su dinero antes, reduciendo el riesgo de que no se les devuelva. Además, debido a que la inversión ocurre durante un corto período de tiempo, hay menos exposición a la inflación y al riesgo de aumentar la inflación futura.
El aplanamiento de la curva de rendimiento generalmente se refiere a los bonos del Tesoro del Gobierno de alta calidad, como los emitidos por el gobierno de los Estados Unidos, que son el estándar del mundo. Estos bonos altamente calificados generalmente ofrecen algunos de los rendimientos más bajos de cualquier inversión disponible, con bonos a corto plazo que ofrecen los rendimientos más bajos. Sin embargo, cuando la economía da un mal cambio, los inversores tienden a cambiar su dinero a inversiones extremadamente seguras. El aumento de las ofertas de demanda aumenta los precios y reduce Yields.
El efecto inicial de esta inundación de capital en bonos es reducir las tasas de interés en los bonos a corto plazo. En el tiempo de incertidumbre económica, cada inversión se vuelve sospechosa. A medida que los inversores que son menos reacios al riesgo se mudan de bonos con menor calificación, acciones y otras inversiones, se mudan a bonos de alta calidad a largo plazo. Esta mayor demanda reduce las tasas de interés de esos bonos, lo que hace que las tasas de interés en todos los bonos disminuyan, lo que provoca el aplanamiento de la curva de rendimiento.