Che cos'è l'appiattimento della curva di snervamento?
L'appiattimento della curva dei rendimenti si verifica quando i tassi di interesse su investimenti a lungo e breve termine diventano più simili tra loro. In un mercato normale, più breve è il termine di un investimento, più basso il suo tasso di interesse, o rendimento, sarà. L'appiattimento della curva dei rendimenti indica in genere una qualche forma di problemi economici, inclusa la recessione imminente.
Un rendimento obbligazionario è il suo tasso di interesse effettivo, basato sulla posizione obbligazionaria sul mercato aperto. Sebbene le obbligazioni in genere abbiano un tasso di interesse fisso, chiamato tasso di coupon, che rimane fisso fino alla loro maturità, il rendimento effettivo sul legame fluttua mentre il prezzo di negoziazione delle obbligazioni si sposta a seconda dei capricci del mercato. Quando al mercato piace un'obbligazione, i trader pagheranno più del suo valore nominale, riducendo il loro tasso di interesse effettivo. Al contrario, se i trader hanno un'opinione negativa di un'obbligazione, scambieranno il suo prezzo, aumentando efficacemente il tasso di interesse o il rendimento.
In genere, le obbligazioni a breve termine comportano un significatotassi di interesse anticamente più bassi rispetto alle obbligazioni a lungo termine. Ciò accade perché gli investitori che acquistano obbligazioni generalmente affrontano meno rischi per gli investimenti a breve termine. Con un investimento a breve termine, gli investitori riprendono prima i loro soldi, riducendo il rischio che non vengano rimborsato. Inoltre, poiché l'investimento si verifica per un breve periodo di tempo, vi è meno esposizione all'inflazione e al rischio di un aumento dell'inflazione futura.
L'appiattimento della curva dei rendimenti si riferisce in genere a legami del Tesoro del governo di alta qualità, come quelli emessi dal governo degli Stati Uniti, che sono lo standard del mondo. Queste obbligazioni di alto livello offrono in genere alcuni dei rendimenti più bassi di qualsiasi investimento disponibile, con obbligazioni a breve termine che offrono i rendimenti più bassi. Quando l'economia prende una brutta svolta, tuttavia, gli investitori tendono a spostare i loro soldi in investimenti estremamente sicuri. L'aumento delle offerte della domanda aumenta i prezzi e riduce il degnods.
L'effetto iniziale di questo diluvio di capitale in obbligazioni è quello di ridurre i tassi di interesse su obbligazioni a breve termine. In tempo di incertezza economica, ogni investimento diventa sospetto. Poiché gli investitori che sono meno avversi al rischio si allontanano da obbligazioni, azioni e altri investimenti a basso livello, si spostano in obbligazioni di alta qualità a lungo termine. Ciò ha aumentato la domanda abbassa i tassi di interesse di tali obbligazioni, riducendo i tassi di interesse su tutte le obbligazioni, causando l'appiattimento della curva del rendimento.