Vad är plattning av avkastningskurvan?
Utjämning av avkastningskurvan inträffar när räntorna på både lång- och kortfristiga placeringar blir mer lika varandra. På en normal marknad, ju kortare investeringstiden är, desto lägre blir räntan eller avkastningen. Utjämning av avkastningskurvan indikerar vanligtvis någon form av ekonomiska problem, inklusive förestående lågkonjunktur.
En obligationsränta är dess effektiva ränta, baserad varhelst obligationen handlar på den öppna marknaden. Även om obligationer vanligtvis har en fast ränta, kallad en kupongränta, som förblir fast tills deras löptid, fluktuerar den faktiska avkastningen på obligationen när obligationens handelspris förskjuts beroende på marknadens nyanser. När marknaden gillar en obligation, kommer handlare att betala mer än sitt nominella värde, vilket minskar deras effektiva ränta. Omvänt, om näringsidkare har en negativ uppfattning om en obligation, kommer de att sänka priset ned, vilket effektivt ökar räntan eller avkastningen.
Vanligtvis har kortfristiga obligationer betydligt lägre räntor än långfristiga obligationer. Detta händer eftersom investerare som köper obligationer i allmänhet har mindre risk för kortfristiga placeringar. Med en kortvarig investering får investerare tillbaka sina pengar förr och minskar risken för att de inte kommer att betalas tillbaka. Eftersom investeringen sker under en kort tidsperiod är det dessutom mindre exponering för inflation och risken för ökad framtida inflation.
Utjämning av avkastningskurvan avser vanligtvis statsobligationer av hög kvalitet, till exempel de som emitteras av den amerikanska regeringen, som är världens standard. Dessa högt rankade obligationer erbjuder vanligtvis några av de lägsta avkastningen på tillgängliga investeringar, med kortfristiga obligationer som ger den lägsta avkastningen. När ekonomin tar en dålig vändning tenderar investerare dock att flytta sina pengar till extremt säkra investeringar. Genom att öka efterfrågan bjuder priserna och minskar avkastningen.
Den initiala effekten av denna översvämning av kapital till obligationer är att sänka räntorna på kortfristiga obligationer. I en tid med ekonomisk osäkerhet blir varje investering misstänkt. När investerare som är mindre riskvilliga flyttar ut från obligationer, aktier och andra placeringar med lägre betyg flyttar de till långsiktiga högkvalitativa obligationer. Den ökade efterfrågan flyttar dessa obligationers räntor ner, vilket gör att räntorna på alla obligationer blir lägre, vilket orsakar utjämning av avkastningskurvan.