¿Qué es la regulación T?

La Regulación T es una restricción legal sobre el comercio de acciones en los Estados Unidos. Se aplica a los inversores que compran con margen, lo que significa que toman prestado dinero de su corredor para comprar acciones. La Regulación T significa que los inversores deben poner dinero que iguale o exceda el dinero que piden prestado.

Comprar con margen implica invertir más que la cantidad de efectivo que realmente entregas por adelantado. Puede aplicarse a una variedad de estilos de inversión, pero en relación con la Regulación T, generalmente implica simplemente pedir prestado dinero al corredor para comprar acciones u otros valores. Esto aumenta el retorno potencial de la inversión, pero también aumenta las pérdidas potenciales.

Existe una restricción legal conocida como el requisito de margen mínimo. Esto detalla la proporción de la inversión total en un momento particular que debe cubrirse con el efectivo del inversor. Si la seguridad en la que se encuentra la inversión cae en valor, el corredor hace una llamada de margen, lo que significa que el inversor tendrá que dar más dinero al corredor para restablecer la proporción. En la mayoría de los casos, este proceso está garantizado por el inversor que utiliza otros valores que posee como garantía. Si el inversor necesita dar más efectivo al corredor, estos otros valores se venden automáticamente.

Históricamente, el requisito de margen mínimo era muy alto, lo que resultó problemático. Esto se debe a que si los precios de las acciones cayeron, más inversores necesitarían dar efectivo extra a sus corredores para mantener el margen requerido. Esto a menudo implicaba la venta de otros valores. El aumento de las ventas masivas redujo aún más los precios del mercado de valores, lo que a su vez significó que aún más inversores tuvieran que dar efectivo extra a sus corredores, creando un círculo vicioso. Este patrón ha sido citado como un factor significativo en la caída del mercado de valores de 1929.

Desde entonces, los requisitos de margen mínimo han sido mucho más bajos. La Regulación T es la ley que otorga a la Reserva Federal el poder de establecer los requisitos mínimos de margen. En 1974, el nivel se estableció en 50%, lo que significa que cualquier persona que compre en margen debe dar al menos la mitad del valor de la inversión al corredor al principio, con el monto proporcionado como préstamo por el corredor restringido a la mitad del valor de la inversión.

Es importante recordar que la Regulación T es solo un límite legal. Un corredor puede imponer requisitos de margen más estrictos para obtener una mayor protección. Estos requisitos generalmente variarán, dependiendo del historial comercial y la confiabilidad del inversor.