Cos'è il regolamento T?
Il regolamento T è una restrizione legale alla negoziazione di azioni negli Stati Uniti. Si applica agli investitori che acquistano a margine, il che significa che prendono in prestito denaro dal proprio broker per acquistare azioni. Il regolamento T prevede che gli investitori debbano investire denaro o superare il denaro che prendono in prestito.
L'acquisto a margine comporta un investimento superiore alla quantità di denaro che in realtà trasferisci in anticipo. Può applicarsi a una varietà di stili di investimento, ma in relazione al regolamento T, di solito implica semplicemente prendere in prestito denaro dal broker per acquistare azioni o altri titoli. Ciò aumenta il potenziale ritorno dell'investimento, ma aumenta anche le potenziali perdite.
Esiste una limitazione legale nota come requisito di margine minimo. Questo dettaglio la percentuale dell'investimento totale in qualsiasi momento particolare che deve essere coperto dalla liquidità dell'investitore. Se la sicurezza dell'investimento scende di valore, il broker effettua una richiesta di margine, il che significa che l'investitore dovrà dare più denaro al broker per ripristinare la proporzione. Nella maggior parte dei casi, questo processo è garantito dall'investitore utilizzando altri titoli di sua proprietà come garanzia. Se l'investitore deve dare più liquidità al broker, questi altri titoli vengono automaticamente venduti.
Storicamente, il requisito di margine minimo era molto elevato, il che si è rivelato problematico. Questo perché se i prezzi delle azioni sono diminuiti, è necessario che un numero maggiore di investitori dia denaro extra ai propri broker per mantenere il requisito di margine. Ciò comportava spesso la vendita di altri titoli. L'aumento delle vendite ha ulteriormente abbassato i prezzi del mercato azionario, il che a sua volta ha comportato un numero ancora maggiore di investitori che hanno dovuto offrire liquidità extra ai propri broker, creando un circolo vizioso. Questo modello è stato citato come un fattore significativo nel crollo del mercato azionario del 1929.
Da quel momento, i requisiti di margine minimo sono stati molto più bassi. Il regolamento T è la legge che conferisce alla Federal Reserve il potere di stabilire i requisiti di margine minimo. Nel 1974, il livello è stato fissato al 50%, il che significa che chiunque acquisti a margine deve dare almeno la metà del valore dell'investimento al broker all'inizio, con l'importo fornito in prestito dal broker limitato alla metà del valore dell'investimento.
È importante ricordare che il regolamento T è solo un limite legale. Un broker può imporre requisiti di margine più ristretti per garantire una maggiore protezione. Questi requisiti di solito variano, a seconda della storia di trading e dell'affidabilità dell'investitore.