¿Qué es la regulación U?
La Regulación U es una regulación de la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos que se refiere a préstamos otorgados por bancos para la compra de acciones de margen. Se aplica a inversiones tales como acciones, valores extrabursátiles y la mayoría de los fondos mutuos. Adoptada por primera vez en 1936, esta regulación especifica la cantidad máxima que un banco puede prestar para acciones de margen.
La cantidad que puede prestarse de acuerdo con la Regulación U ha cambiado varias veces desde que se adoptó la política por primera vez. A partir de 2010, el valor máximo de un préstamo para comprar acciones de margen se establece en el 50 por ciento del valor de las acciones de margen en el momento en que se otorga el préstamo. El préstamo máximo no se ve afectado si el valor de las acciones de margen cae después de la emisión del préstamo inicial. Esta regulación se aplica a los bancos y a todos los demás prestamistas que otorgan crédito garantizado por acciones de margen.
La Regulación U también requiere que los participantes en la transacción se registren y completen la documentación. Cuando los préstamos superan los $ 100,000 dólares estadounidenses (USD), los bancos son responsables de presentar U-1, un formulario emitido por la Junta de la Reserva Federal. Este formulario contiene una "declaración de propósito" que describe el propósito para el cual se utilizará el préstamo. Los prestamistas no bancarios siempre deben obtener declaraciones de propósito.
La regulación enumera varias excepciones a su estipulación máxima de crédito. Por ejemplo, las acciones de margen utilizadas exclusivamente para garantías no están cubiertas por la Regulación U. Los bancos no están obligados a cumplir cuando emiten préstamos a otros bancos, planes de propiedad de acciones para empleados o prestamistas de planes. La regulación también permite a los bancos emitir mayores cantidades de crédito si los préstamos se usan solo para la compra temporal de valores o para permitir que los clientes cubran gastos de emergencia imprevisibles. Los prestamistas no bancarios están exentos si emiten menos de $ 200,000 USD en préstamos garantizados por acciones de margen en un trimestre determinado o tienen préstamos por valor de menos de $ 500,000 USD de este tipo pendientes en un trimestre determinado.
La Regulación U está diseñada para minimizar el riesgo asumido por los clientes cuyos préstamos están garantizados en margen de stock. En particular, la regulación tiene como objetivo regular el uso de una técnica llamada "apalancamiento", en la que el capital prestado se utiliza para financiar inversiones. Esta regulación surgió a raíz de la adopción de la Regulación T, que rige el crédito emitido por las casas de bolsa y los corredores y se emitió para garantizar lagunas legales que la regulación anterior dejó abiertas.