Hva er regulering U?

Regulering U er en forskrift fra USAs Federal Reserve Board som gjelder lån gitt av banker til kjøp av marginaksje. Det gjelder investeringer som aksjeaksjer, verdipapirer og de fleste aksjefond. Forordningen ble først vedtatt i 1936, og spesifiserer det maksimale beløpet som en bank kan låne ut til marginaksje.

Beløpet som kan lånes i henhold til forskrift U, har endret seg mange ganger siden politikken ble først vedtatt. Fra og med 2010 settes maksimalverdien for et lån til kjøp av marginaksje til 50 prosent av marginaksjes verdi på tidspunktet for lånet. Det maksimale lånet påvirkes ikke hvis verdien av marginbeholdningen faller etter at det opprinnelige lånet er utstedt. Denne forskriften gjelder for banker og alle andre långivere som gir kreditt sikret med marginbeholdning.

Forordning U krever også at transaksjonsdeltakere skal registrere og fylle ut dokumentasjon. Når lån overstiger 100 000 dollar, er bankene ansvarlige for å sende inn U-1, et skjema utstedt av Federal Reserve Board. Dette skjemaet inneholder en "formålserklæring" som skisserer formålet som lånet skal brukes til. Långivere som ikke er banker, er alltid pålagt å innhente formålsparagraf.

Forordningen lister opp flere unntak fra dens maksimale kredittbestemmelse. For eksempel er marginaksjer som utelukkende brukes til sikkerhet ikke dekket av forskrift U. Banker er ikke pålagt å overholde når de utsteder lån til andre banker, aksjeplaner for ansatte eller planlån. Forordningen åpner også for at bankene kan utstede større kredittbeløp hvis lån bare brukes til midlertidig kjøp av verdipapirer eller for å tillate kunder å dekke uforutsette nødutgifter. Långivere som ikke er banker, er fritatt hvis de utsteder mindre enn $ 200.000 USD i lån som er sikret med marginbeholdning i et gitt kvartal eller har mindre enn $ 500.000 USD lån av denne typen utestående i et gitt kvartal.

Forordning U er utformet for å minimere risikoen som tas av kunder hvis lån er sikret i marginaksje. Spesielt har forskriften som mål å regulere bruken av en teknikk som kalles “innflytelse”, der lånt kapital brukes til å finansiere investeringer. Denne forskriften kom etter kjølvannet av vedtakelsen av forskrift T, som regulerer kreditt utstedt av meglerfirmaer og forhandlere og ble utstedt for å sikre smutthull etterlatt av den forutgående forskriften.