レギュレーションUとは？

レギュレーションUは、マージンストックの購入のために銀行が行ったローンに関連する米国連邦準備制度理事会のレギュレーションです。 株式、店頭証券、ほとんどの投資信託などの投資に適用されます。 1936年に最初に採択されたこの規制は、銀行が証拠金用に貸し付けることができる最大額を指定しています。

規則Uに従って貸し付けられる金額は、このポリシーが最初に採用されてから何度も変更されています。 2010年の時点で、マージン株式を購入するためのローンの最大値は、ローンが行われた時点のマージン株式の価値の50％に設定されています。 最初のローンが発行された後、証拠金の価値が下がっても、最大ローンは影響を受けません。 この規制は、銀行、および証拠金によって担保された信用を与える他のすべての貸主に適用されます。

規則Uでは、取引参加者に文書の登録と記入を義務付けています。 ローンが100,000米ドル（USD）を超える場合、銀行は連邦準備制度理事会が発行したフォームU-1を提出する責任があります。 このフォームには、ローンが使用される目的の概要を示す「目的ステートメント」が含まれています。 銀行以外の貸し手は、目的ステートメントを取得するために常に必要です。

規制には、最大与信規定に対するいくつかの例外が記載されています。 たとえば、担保にのみ使用されるマージンストックはレギュレーションUの対象ではありません。銀行は、他の銀行、従業員の株式所有計画、またはプランレンダーにローンを発行する際に準拠する必要はありません。 また、この規制により、銀行が証券の一時的な購入にのみ使用される場合、または顧客が予測できない緊急費用を負担できるようにする場合、銀行はより多くのクレジットを発行することができます。 銀行以外の貸し手は、特定の四半期に証拠金で担保されたローンで200,000ドル未満の発行がある場合、または特定の四半期にこのタイプの500,000ドル未満の貸付残高がある場合は免除されます。

レギュレーションUは、ローンがマージンストックで確保されている顧客が受けるリスクを最小限に抑えるように設計されています。 特に、この規制は、「レバレッジ」と呼ばれる手法の使用を規制することを目的としています。この手法では、借入資本が投資の資金調達に使用されます。 この規制は、証券会社とディーラーが発行した信用を管理し、以前の規制によって開かれた抜け穴を確保するために発行された規制Tの採用の直後に現れました。