Hvad er regulering U?
Forordning U er en amerikansk Federal Reserve Board-regulering, der vedrører lån, der er indgået af banker til køb af marginlager. Det gælder for investeringer såsom aktiebeholdninger, værdipapirer, der er købt og de fleste gensidige fonde. Først vedtaget i 1936 specificerer denne forordning det maksimale beløb, som en bank kan låne til marginbeholdning.
Det beløb, der kan lånes i henhold til forordning U, har ændret sig adskillige gange, siden politikken blev første gang vedtaget. Fra 2010 er den maksimale værdi for et lån til køb af margenbeholdning sat til 50 procent af en marginbestands værdi på tidspunktet for lånet. Det maksimale lån påvirkes ikke, hvis værdien af marginbestanden falder efter udstedelsen af det oprindelige lån. Denne regulering gælder for banker og alle andre långivere, der giver kredit, der er sikret ved marginalbeholdning.
Forordning U kræver også, at transaktionsdeltagere skal registrere og udfylde dokumentation. Når lån overstiger 100.000 dollars, er bankerne ansvarlige for at indsende U-1, en formular udstedt af Federal Reserve Board. Denne formular indeholder en ”formålserklæring”, der skitserer det formål, lånet skal bruges til. Ikke-bankudbydere er altid forpligtet til at indhente formålserklæringer.
Forordningen indeholder flere undtagelser fra dens maksimale kreditbestemmelse. F.eks. Er marginbeholdning, der udelukkende bruges til sikkerhedsstillelse, ikke omfattet af regel U. Banker er ikke forpligtet til at overholde, når de udsteder lån til andre banker, medarbejderaktieplaner eller pensionsudbydere. Forordningen giver også banker mulighed for at udstede større kreditbeløb, hvis lån kun bruges til midlertidigt køb af værdipapirer eller til at give kunderne mulighed for at dække uforudseelige nødsomkostninger. Långivere, der ikke er banker, er fritaget, hvis de udsteder mindre end $ 200.000 USD i lån, der er sikret med marginbeholdning i et givet kvartal eller har mindre end $ 500.000 USD af lån af denne type, der er udestående i et givet kvartal.
Forordning U er designet til at minimere risikoen for kunder, hvis lån er sikret i marginlager. Forordningen har især til formål at regulere brugen af en teknik kaldet ”gearing”, hvor lånt kapital bruges til at finansiere investeringer. Denne regulering opstod i kølvandet på vedtagelsen af forordning T, der regulerer kredit udstedt af mæglervirksomheder og forhandlere og blev udstedt for at sikre smuthuller, der blev efterladt af den forudgående regulering.