¿Cuál es la teoría de la caminata aleatoria?
La teoría de la caminata aleatoria afirma que los movimientos futuros de los precios de las acciones no pueden predecirse en función de los movimientos pasados. Si bien admite que los precios del mercado a largo plazo aumentan, establece que los movimientos a corto plazo son prácticamente aleatorios e impredecibles. Rechaza tanto el análisis técnico como el análisis fundamental como herramientas válidas para predecir el comportamiento de las acciones. Los proponentes de la teoría de la caminata aleatoria generalmente abogan por la inversión a largo plazo en lugar de tratar de cronometrar el mercado.
Aunque la teoría se investigó por primera vez en 1953, no ganó popularidad hasta que el libro A Random Walk Down Wall Street fue publicado por el economista estadounidense Burton Malkiel en 1973. La teoría esencialmente establece que los precios del mercado siguen un camino aleatorio hacia arriba y hacia abajo, muy parecido a la función matemática de caminata aleatoria. En una función de caminata aleatoria, una trayectoria se determina mediante una sucesión de pasos aleatorios, ya sea hacia arriba o hacia abajo. Puede describir con precisión una serie de fenómenos naturales, incluidos los caminos de gas.moléculas y animales por igual. Este comportamiento aleatorio es lo que ven los defensores de la teoría de la caminata aleatoria en las listas de existencias.
Los defensores de la teoría generalmente están de acuerdo en que los precios del mercado aumentarán a largo plazo. Recomendan a los inversores que empleen una estrategia de compra y retención en lugar de tratar de cronometrar el mercado. Si bien los defensores de la teoría están de acuerdo en que es posible superar al mercado, afirman que esto solo viene con el riesgo adjunto. Es imposible eliminar este riesgo inherente sin importar cuán bien informado esté un inversor, dice la teoría de la caminata aleatoria.
Por otro lado, el análisis técnico es el estudio del rendimiento de las acciones basado en tendencias pasadas. Los analistas técnicos generalmente intentan usar el historial de precios y volumen de una acción para pronosticar los movimientos futuros de la acción. Afirman que los inversores no son los agentes racionales que muchos economistas los hacen ser, sino que tienen la influenciaencerrado por emociones, errores cognitivos y preferencias arbitrarias. Esta irracionalidad inherente, afirman los analistas técnicos, conduce a un comportamiento predecible. Los partidarios de la teoría de la caminata aleatoria rechazan estas afirmaciones, afirmando que tales tendencias serían autodestructivas tan pronto como los inversores las reconocieran.
Otro desafío para la teoría de la caminata aleatoria es el análisis fundamental. Aunque es bastante diferente del análisis técnico, también es rechazado por los defensores de la teoría de la caminata aleatoria. El análisis fundamental analiza las perspectivas de una empresa, sus productos ofrecidos, salud financiera, plan de negocios, competidores, etc.) como un medio para determinar su desempeño futuro de acciones. Tiende a asumir que los mercados se comportarán de manera eficiente y racional y que se ajustarán rápidamente.