Hva er den tilfeldige gangteorien?

The Random Walk Theory hevder at fremtidige bevegelser av aksjekurser ikke kan forutsies basert på tidligere bevegelser. Mens det innrømmer at langsiktige markedspriser øker, sier det at kortsiktige bevegelser praktisk talt er tilfeldige og uforutsigbare. Den avviser både teknisk analyse og grunnleggende analyse som gyldige verktøy for å forutsi aksjeatferd. Talsmenn for den tilfeldige gangteorien tar vanligvis inn langsiktige investeringer i stedet for å prøve å tide markedet.

Selv om teorien først ble undersøkt i 1953, fikk den ikke popularitet før boken A Random Walk Down Wall Street ble utgitt av den amerikanske økonomen Burton Malkiel i 1973. Teorien sier i det vesentlige at markedspriser følger en tilfeldig vei opp og ned, omtrent som den tilfeldige turmatiske funksjonen. I en tilfeldig gangfunksjon bestemmes en bane av en rekke tilfeldige trinn, enten opp eller ned. Det kan beskrive en rekke naturfenomener nøyaktig, inkludert bensinstienemolekyler og dyr. Denne tilfeldige oppførselen er hva talsmenn for den tilfeldige gangteorien se i aksjekart.

Talsmenn for teorien er vanligvis enige om at markedsprisene vil stige på lang sikt. De anbefaler at investorer bruker en kjøp-og-hold-strategi i stedet for å prøve å sette tid på markedet. Mens talsmenn for teorien er enige om at det er mulig å overgå markedet, hevder de at dette bare kommer med risiko knyttet. Det er umulig å eliminere denne iboende risikoen uansett hvor godt informert en investor er, sier den tilfeldige gangteorien.

På den annen side er teknisk analyse studiet av aksjeprestasjoner basert på tidligere trender. Tekniske analytikere prøver typisk å bruke aksjens pris og volumhistorie for å forutsi aksjens fremtidige bevegelser. De hevder at investorer ikke er de rasjonelle agentene som mange økonomer gjør dem til å være, men de er snarereomsluttet av følelser, kognitive feil og vilkårlige preferanser. Denne iboende irrasjonaliteten, hevder tekniske analytikere, fører til forutsigbar atferd. Tilhengerne av Random Walk Theory avviser disse påstandene, og hevder at slike trender ville være selvbeseirende så snart investorene anerkjente dem.

En annen utfordring til den tilfeldige gangteorien er grunnleggende analyse. Selv om den er ganske forskjellig fra teknisk analyse, blir den også avvist av talsmenn for den tilfeldige gangteorien. Fundamental analyse ser på en virksomhets utsikter - produktene som tilbys, økonomisk helse, forretningsplan, konkurrenter, etc. - som et middel til å bestemme dens fremtidige aksjeytelse. Det har en tendens til å anta at markedene vil oppføre seg på en effektiv, rasjonell måte og at de vil tilpasse seg raskt.