Hva er Random Walk Theory?
Den tilfeldige gangsteorien hevder at de fremtidige bevegelsene i aksjekursene ikke kan forutsies basert på tidligere bevegelser. Selv om det innrømmes at langsiktige markedspriser stiger, uttaler den at kortsiktige bevegelser er praktisk talt tilfeldige og uforutsigbare. Den avviser både teknisk analyse og grunnleggende analyse som gyldige verktøy for å forutsi aksjeatferd. Talsmenn for den tilfeldige gangsteorien tar vanligvis til orde for langsiktig investering fremfor å prøve å sette tid i markedet.
Selv om teorien ble undersøkt første gang i 1953, vant den ikke popularitet før boken A Random Walk Down Wall Street ble utgitt av den amerikanske økonomen Burton Malkiel i 1973. Teorien sier i det vesentlige at markedspriser følger en tilfeldig vei opp og ned, mye som den tilfeldige gangmatematiske funksjonen. I en tilfeldig gangfunksjon bestemmes en bane av en rekke tilfeldige trinn, enten opp eller ned. Den kan nøyaktig beskrive en rekke naturfenomener, inkludert både gassmolekyler og dyr. Denne tilfeldige oppførselen er det som talsmenn for den tilfeldige gangsteorien ser i aksjekart.
Tilhengere av teorien er vanligvis enige om at markedsprisene vil stige på lang sikt. De anbefaler at investorer benytter seg av en kjøpe-og-hold-strategi i stedet for å prøve å sette tid i markedet. Mens talsmenn for teorien er enige om at det er mulig å utkonkurrere markedet, hevder de at dette bare følger med risiko knyttet. Det er umulig å eliminere denne iboende risikoen uansett hvor velinformert en investor er, sier den tilfeldige gangsteorien.
På den annen side er teknisk analyse studien av aksjeprestasjoner basert på tidligere trender. Tekniske analytikere prøver vanligvis å bruke aksjens kurs- og volumhistorie for å spå aksjens fremtidige bevegelser. De hevder at investorer ikke er de rasjonelle midlene som mange økonomer gjør dem til å være, men at de heller blir påvirket av følelser, kognitive feil og vilkårlige preferanser. Denne iboende irrasjonaliteten, hevder tekniske analytikere, fører til forutsigbar oppførsel. Tilhengerne av random walk-teorien avviser disse påstandene og hevder at slike trender ville være selvbedrevende så snart investorer anerkjente dem.
En annen utfordring for random walk theory er grunnleggende analyse. Selv om det er ganske forskjellig fra teknisk analyse, avvises det også av talsmenn for den tilfeldige gangsteorien. Grunnleggende analyse ser på en virksomhets muligheter - dens produkter som tilbys, økonomisk helse, forretningsplan, konkurrenter, etc. - som et middel til å bestemme dens fremtidige aksjeutvikling. Den har en tendens til å anta at markedene vil oppføre seg på en effektiv, rasjonell måte og at de vil tilpasse seg raskt.