Quelle est la théorie de la marche aléatoire?
La théorie de la marche aléatoire affirme que les mouvements futurs des cours des actions ne peuvent pas être prédits sur la base des mouvements passés. Tout en admettant que les prix du marché à long terme augmentent effectivement, il indique que les mouvements à court terme sont pratiquement aléatoires et imprévisibles. Il rejette à la fois l’analyse technique et l’analyse fondamentale en tant qu’instruments valables pour prévoir le comportement des stocks. Les partisans de la théorie de la marche aléatoire préconisent généralement l'investissement à long terme plutôt que d'essayer de chronométrer le marché.
Bien que la théorie ait été étudiée pour la première fois en 1953, elle n’a pas gagné en popularité jusqu’à la publication du livre A Random Walk Down Wall Street par l’économiste américain Burton Malkiel en 1973. La théorie stipule essentiellement que les prix du marché suivent une trajectoire aléatoire. comme la fonction mathématique de la marche aléatoire. Dans une fonction de marche aléatoire, une trajectoire est déterminée par une succession de pas aléatoires, vers le haut ou vers le bas. Il peut décrire avec précision un certain nombre de phénomènes naturels, y compris les voies empruntées par les molécules de gaz et les animaux. Ce comportement aléatoire est ce que les partisans de la théorie de la marche aléatoire voient dans les graphiques boursiers.
Les partisans de la théorie s'accordent généralement pour dire que les prix du marché vont augmenter à long terme. Ils recommandent aux investisseurs d’employer une stratégie d’achat et de conservation plutôt que d’essayer de synchroniser le marché. Les partisans de la théorie s'accordent pour dire qu'il est possible de surperformer le marché, mais ils affirment que cela ne vient qu'avec un risque. Il est impossible d'éliminer ce risque inhérent, quel que soit le degré de connaissance d'un investisseur, selon la théorie de la marche aléatoire.
Par ailleurs, l'analyse technique consiste à étudier la performance des actions en fonction des tendances passées. Les analystes techniques tentent généralement d'utiliser l'historique des prix et des volumes d'un stock pour prévoir les mouvements futurs du stock. Ils prétendent que les investisseurs ne sont pas les agents rationnels décrits par de nombreux économistes, mais qu'ils sont plutôt influencés par les émotions, les erreurs cognitives et les préférences arbitraires. Selon les analystes techniques, cette irrationalité inhérente conduit à un comportement prévisible. Les partisans de la théorie de la marche aléatoire rejettent ces affirmations, affirmant que de telles tendances iraient à l'encontre du but recherché dès que les investisseurs les reconnaîtront.
L'analyse fondamentale constitue un autre défi à la théorie de la marche aléatoire. Bien que très différent de l'analyse technique, il est également rejeté par les partisans de la théorie de la marche aléatoire. L'analyse fondamentale examine les perspectives d'une entreprise (produits offerts, santé financière, plan d'entreprise, concurrents, etc.) afin de déterminer le rendement futur de ses actions. Cela laisse supposer que les marchés se comporteront de manière efficace et rationnelle et qu’ils s’adapteront rapidement.