Co to jest teoria losowego spaceru?

Teoria losowego spaceru twierdzi, że przyszłych zmian cen akcji nie można przewidzieć na podstawie wcześniejszych ruchów. Przyznając, że długoterminowe ceny rynkowe rosną, stwierdza, że ​​ruchy krótkoterminowe są praktycznie przypadkowe i nieprzewidywalne. Odrzuca zarówno analizę techniczną, jak i analizę fundamentalną jako ważne narzędzia do przewidywania zachowania zapasów. Zwolennicy teorii losowych spacerów zwykle opowiadają się za inwestowaniem długoterminowym, a nie próbą pomiaru rynku.

Chociaż teorię zbadano po raz pierwszy w 1953 r., Nie zyskała ona popularności, dopóki w 1973 r. Amerykański ekonomista Burton Malkiel nie opublikował książki A Random Walk Down Wall Street . Teoria zasadniczo stwierdza, że ​​ceny rynkowe podążają losową ścieżką w górę i w dół, wiele jak funkcja matematyczna chodzenia losowego. W funkcji losowego marszu trajektoria jest wyznaczana przez kolejne losowe kroki, w górę lub w dół. Potrafi dokładnie opisać szereg zjawisk naturalnych, w tym ścieżki cząsteczek gazu i zwierząt. To losowe zachowanie widzą zwolennicy teorii chodzenia losowego na wykresach giełdowych.

Zwolennicy teorii zazwyczaj zgadzają się, że ceny rynkowe wzrosną w perspektywie długoterminowej. Zalecają, aby inwestorzy stosowali strategię kupuj i trzymaj, a nie próbowali mierzyć czas na rynku. Chociaż zwolennicy teorii zgadzają się, że możliwe jest osiągnięcie lepszych wyników niż rynek, twierdzą, że wiąże się to wyłącznie z ryzykiem. Nie można wyeliminować tego nieodłącznego ryzyka bez względu na to, jak dobrze poinformowany jest inwestor, mówi teoria losowego spaceru.

Z drugiej strony analiza techniczna polega na badaniu wyników giełdowych w oparciu o wcześniejsze trendy. Analitycy techniczni zazwyczaj próbują wykorzystać historię cen akcji i wolumenu do prognozowania przyszłych zmian akcji. Twierdzą, że inwestorzy nie są racjonalnymi agentami, za których uważa wielu ekonomistów, ale raczej pod wpływem emocji, błędów poznawczych i arbitralnych preferencji. Ta wewnętrzna irracjonalność, twierdzą analitycy techniczni, prowadzi do przewidywalnego zachowania. Zwolennicy teorii losowych spacerów odrzucają te twierdzenia, twierdząc, że takie trendy byłyby samowystarczalne, gdy tylko inwestorzy je rozpoznają.

Kolejnym wyzwaniem dla teorii chodzenia losowego jest analiza fundamentalna. Chociaż jest to całkiem odmienne od analizy technicznej, jest również odrzucane przez zwolenników teorii losowego marszu. Analiza fundamentalna analizuje perspektywy firmy - oferowane produkty, kondycję finansową, biznesplan, konkurencję itp. - jako sposób na określenie przyszłych wyników giełdowych. Zakłada się, że rynki będą zachowywać się w sposób wydajny, racjonalny i że będą się szybko dostosowywać.