Vad är Random Walk Theory?
Den slumpmässiga promenadsteorin hävdar att de framtida rörelserna i aktiekurserna inte kan förutsägas baserat på tidigare rörelser. Samtidigt medger att de långsiktiga marknadspriserna stiger, säger den att kortvariga rörelser är praktiskt taget slumpmässiga och oförutsägbara. Den avvisar både teknisk analys och grundläggande analys som giltiga verktyg för att förutsäga lagerbeteende. Förespråkare för slumpmässig promenadsteori förespråkar vanligtvis långtidsinvesteringar snarare än att försöka tid på marknaden.
Även om teorin först undersöktes 1953, fick den inte popularitet förrän boken A Random Walk Down Wall Street publicerades av den amerikanska ekonomen Burton Malkiel 1973. Teorin säger i huvudsak att marknadspriser följer en slumpmässig väg upp och ner, mycket som den slumpmässiga promenad matematiska funktionen. I en slumpmässig gångfunktion bestäms en bana av en följd av slumpmässiga steg, antingen upp eller ner. Det kan exakt beskriva ett antal naturfenomen, inklusive vägarna för både gasmolekyler och djur. Detta slumpmässiga beteende är vad förespråkare för den slumpmässiga promenadsteorin ser i lager diagram.
Teorierna för teorin håller vanligtvis med om att marknadspriserna kommer att stiga på lång sikt. De rekommenderar att investerare använder en köp-och-håll-strategi snarare än att försöka tid på marknaden. Även om förespråkare för teorin är överens om att det är möjligt att överträffa marknaden, hävdar de att detta bara medföljer risk. Det är omöjligt att eliminera denna inneboende risk oavsett hur välinformerad en investerare är, säger den slumpmässiga promenadsteorin.
Å andra sidan är teknisk analys studien av lagerprestanda baserat på tidigare trender. Tekniska analytiker försöker vanligtvis använda aktiens pris och volymhistoria för att förutse aktiens framtida rörelser. De hävdar att investerare inte är de rationella agenter som många ekonomer gör dem till, utan snarare påverkas av känslor, kognitiva fel och godtyckliga preferenser. Denna inneboende irrationalitet, hävdar tekniska analytiker, leder till förutsägbart beteende. Stöd för den slumpmässiga promenadsteorin avvisar dessa påståenden och hävdar att sådana trender skulle vara självbedrägerande så snart investerare känner igen dem.
En annan utmaning för slumpmässig promenadteori är grundläggande analys. Även om det är helt annorlunda än teknisk analys, avvisas det också av förespråkare för slumpvis teori. Grundläggande analyser tittar på ett företags utsikter - dess produkter som erbjuds, ekonomisk hälsa, affärsplan, konkurrenter etc. - som ett sätt att bestämma dess framtida aktieutveckling. Den tenderar att anta att marknaderna kommer att agera på ett effektivt, rationellt sätt och att de kommer att anpassas snabbt.