¿Qué es el mantenimiento del rendimiento?

El mantenimiento del rendimiento es una forma de tarifa o prima de prepago que se calcula sobre el movimiento de las tasas de interés durante el período de tiempo que se mantienen la seguridad o los valores en cuestión. El prestatario se evalúa al prestatario. En general, la anticipación si la seguridad proporcionará un mayor rendimiento como resultado.

Quizás la mejor ilustración de cómo funciona el mantenimiento del rendimiento está en el mercado de la hipoteca comercial. La institución que suscribe la hipoteca basará la tasa del mantenimiento del rendimiento tanto en las tasas de interés actuales como en las tasas proyectadas que pueden aplicarse durante el curso de la vida útil de la hipoteca. La fórmula para determinar el mantenimiento del rendimiento aplicable implica considerar el valor actual o presente de los pagos pendientes asociados con la hipoteca. Esta cifra se multiplica por la diferencia entre las tasas actuales para las notas del Tesoro de la misma duración y la tasa de interés de los bonos involucrados con la hipoteca.

El valor para los inversores es que el mantenimiento del rendimiento ayuda a garantizar que el rendimiento de la inversión siga siendo el mismo, incluso si el prestatario elige participar en algún tipo de proceso de reembolso que sea diferente de la estructura de pago programada. Desde esta perspectiva, el mantenimiento del rendimiento hace posible que el inversionista tenga la seguridad de una tasa de rendimiento razonable de la hipoteca comercial.

Debido a que el cálculo del mantenimiento del rendimiento tiene que ver con las tasas de interés, la estrategia a menudo se usa en la valoración de los valores. Hacer proyecciones del mantenimiento del rendimiento en una inversión de seguridad dada es una de las formas en que los inversores potenciales pueden evaluar la viabilidad de involucrarse con la seguridad, ya que el cálculo ayudará a revelar el potencial para generar un rendimiento. Mientras que el mantenimiento del rendimiento fluctuará ligeramente los cambios en el Amount de pagos pendientes, ajustarse para mostrar la tasa actual de mantenimiento del rendimiento es relativamente fácil de lograr, y ayuda a proporcionar evidencia de que una inversión avanza como se esperaba.