O que é manutenção de rendimento?

A manutenção do rendimento é uma forma de taxa ou prêmio de pagamento antecipado, calculada com base no movimento das taxas de juros durante o período em que os títulos ou valores mobiliários em questão são mantidos. O mutuário é avaliado a manutenção do rendimento pelo credor. Geralmente, a antecipação se a segurança fornecerá um rendimento maior como resultado.

Talvez a melhor ilustração de como a manutenção do rendimento funcione esteja no mercado de hipotecas comerciais. A instituição que subscreve a hipoteca baseará a taxa de manutenção do rendimento nas taxas de juros atuais e nas taxas projetadas que podem ser aplicadas durante o curso da vida da hipoteca. A fórmula para determinar a manutenção do rendimento aplicável envolve considerar o valor atual ou presente dos pagamentos pendentes associados à hipoteca. Esse valor é multiplicado pela diferença entre as taxas atuais das notas do Tesouro com a mesma duração e a taxa de juros dos títulos envolvidos na hipoteca.

O valor para os investidores é que a manutenção do rendimento ajuda a garantir que o rendimento do investimento permaneça o mesmo, mesmo que o mutuário opte por se envolver em algum tipo de processo de pagamento diferente da estrutura de pagamento programada. Nesta perspectiva, a manutenção do rendimento permite ao investidor garantir uma taxa de retorno razoável da hipoteca comercial.

Como o cálculo da manutenção do rendimento tem a ver com as taxas de juros, a estratégia é frequentemente usada na avaliação de valores mobiliários. Fazer projeções da manutenção do rendimento de um determinado investimento em segurança é uma das maneiras pelas quais os investidores em potencial podem avaliar a viabilidade de se envolver com a segurança, uma vez que o cálculo ajudará a revelar o potencial de gerar retorno. Embora a manutenção do rendimento flutue levemente devido a mudanças no valor dos pagamentos pendentes, o ajuste para mostrar a taxa atual de manutenção do rendimento é relativamente fácil de realizar e ajuda a fornecer evidências de que um investimento está ocorrendo conforme o esperado.