Wat is opbrengstonderhoud?

Opbrengstonderhoud is een vorm van vooruitbetalingsvergoeding of premie die wordt berekend op basis van het verloop van de rentetarieven gedurende de periode dat het betreffende effect of de effecten worden aangehouden. De kredietnemer wordt door de kredietgever beoordeeld op het behoud van de opbrengst. Over het algemeen is de verwachting of het effect hierdoor een hoger rendement zal opleveren.

Misschien is de beste illustratie van hoe opbrengstonderhoud werkt in de markt van commerciële hypotheek. De instelling die de hypotheek onderschrijft, baseert het rentetarief op zowel de huidige rentetarieven als de verwachte rentetarieven die in de loop van de looptijd van de hypotheek van toepassing kunnen zijn. De formule voor het bepalen van het toepasselijke rendementsbehoud omvat het in overweging nemen van de huidige of contante waarde van uitstaande betalingen die verband houden met de hypotheek. Dit cijfer wordt vermenigvuldigd met het verschil tussen de huidige tarieven voor schatkistpapier van dezelfde duur en de rentevoet van de obligatie die bij de hypotheek hoort.

De waarde voor de beleggers is dat het rendementonderhoud helpt ervoor te zorgen dat het rendement op de investering hetzelfde blijft, zelfs als de lener ervoor kiest om een ​​soort terugbetalingsproces te starten dat verschilt van de geplande betalingsstructuur. Vanuit dit perspectief maakt het behoud van de opbrengst het voor de belegger mogelijk om verzekerd te zijn van een redelijk rendement op de commerciële hypotheek.

Omdat de berekening van het rendementonderhoud te maken heeft met rentetarieven, wordt de strategie vaak gebruikt bij de waardering van effecten. Het maken van projecties van het rendement van een bepaalde investering in beveiliging is een van de manieren waarop potentiële beleggers de haalbaarheid van betrokkenheid bij de beveiliging kunnen evalueren, omdat de berekening zal helpen om het potentieel voor het genereren van rendement te onthullen. Hoewel het rendementsbehoud enigszins zal schommelen bij verschuivingen in het bedrag van de uitstaande betalingen, is het aanpassen van de huidige rentevoetbehoud relatief eenvoudig en helpt het om aan te tonen dat een investering verloopt zoals verwacht.