Co je to údržba?

Udržování výnosu je forma předplaceného poplatku nebo prémie, která se počítá z pohybu úrokových sazeb během doby, po kterou jsou dotyčné cenné papíry nebo cenné papíry drženy. Vypůjčovatel posuzuje udržování výtěžku. Obecně platí, že očekávání, že toto zajištění v důsledku toho poskytne vyšší výnos.

Snad nejlepším příkladem toho, jak funguje údržba výnosů, je trh komerční hypotéky. Instituce, která uzavírá hypotéku, bude sazbu udržování výnosu založit jak na současných úrokových sazbách, tak na předpokládaných sazbách, které mohou platit v průběhu trvání hypotéky. Vzorec pro stanovení použitelné údržby výnosů zahrnuje posouzení současné nebo současné hodnoty nesplacených plateb spojených s hypotékou. Toto číslo se vynásobí rozdílem mezi současnými sazbami pro státní pokladniční poukázky stejného trvání a úrokovou sazbou dluhopisu spojenou s hypotékou.

Hodnota pro investory spočívá v tom, že udržování výnosu pomáhá zajistit, že výnos z investice zůstane stejný, i když se dlužník rozhodne zapojit se do jakéhokoli procesu splácení, který se liší od plánované struktury plateb. Z tohoto hlediska umožňuje udržování výnosu investorovi zajistit přiměřenou míru návratnosti komerční hypotéky.

Protože výpočet udržování výnosu souvisí s úrokovými sazbami, strategie se často používá při oceňování cenných papírů. Projekce udržování výnosu u dané investice do bezpečnosti jsou jedním ze způsobů, jak mohou potenciální investoři posoudit proveditelnost zapojení se do zajištění, protože výpočet pomůže odhalit potenciál pro generování návratnosti. Zatímco udržování výnosů bude mírně kolísat vzhledem k posunům ve výši nesplacených plateb, přizpůsobení tak, aby se ukázala současná míra udržování výnosů, je relativně snadné provést a pomáhá prokázat, že investice probíhá podle očekávání.