Qu'est-ce qu'un drawdown?
Un tirage est une stratégie utilisée pour déterminer le montant du risque financier associé à un investissement donné. Le processus fondamental de cette stratégie consiste à prendre en compte les hauts et les bas du mouvement de l'investissement au cours d'une période donnée. Dans la plupart des contextes, le suivi de ce mouvement est décrit comme une analyse de pic à creux, ce qui signifie simplement que l'évaluation passe du sommet de la performance de l'investissement à son point le plus bas, puis suit son évolution lorsque l'investissement commence à se redresser. En règle générale, un tirage est présenté sous forme de pourcentage plutôt que de montant en dollars.
L'utilisation de la stratégie de tirage au sort peut être utilisée avec n'importe quel type d'opportunité d'investissement, mais est souvent utilisée avec des produits de base. Différents types de mesures de performance sont utilisés dans la détermination de cette tendance et du pourcentage résultant. En règle générale, les mesures utilisées sont le ratio Calmar, le ratio Sterling et le ratio Burke. Certains peuvent choisir d'utiliser l'une de ces mesures ou effectuer le calcul à l'aide de chacune des trois dans l'espoir de découvrir des données supplémentaires pouvant être utiles pour prendre des décisions concernant l'investissement.
Le ratio Calmar est utile pour évaluer le degré de risque de perte d'un fonds de couverture et tient compte de la relation entre le rendement annuel composé et le tirage. En règle générale, une période de trois ans est considérée lorsque cette approche est utilisée. Le ratio de la livre sterling est également utile avec les hedge funds et se concentre sur la relation entre le rendement annuel composé et le prélèvement maximum, moins dix pour cent. Le ratio Burke adopte une approche légèrement différente, en ce sens qu'il se concentre sur le montant du rendement excédentaire associé à l'investissement, divisé par la racine carrée du total du plus grand tirage au carré.
Le résultat final du calcul du prélèvement est de déterminer le degré de risque associé à l'investissement. Cela facilite beaucoup la détermination du potentiel de réduction des fonds propres associée à l’investissement sur une période donnée et l’utilisation de ces données pour projeter les mouvements futurs. Bien que les données collectées et utilisées pour déterminer le retrait soient très utiles, les investisseurs utiliseront normalement cette approche pour évaluer le potentiel d'un investissement. Comme pour la plupart des formules d’évaluation du potentiel des produits de base ou d’autres titres, il est nécessaire de prendre en compte des facteurs qui ne sont pas pertinents pour la performance passée, mais qui pourraient avoir un effet à l’avenir.