Was ist ein Drawdown?
Ein Drawdown ist eine Strategie, mit der das mit einer bestimmten Investition verbundene finanzielle Risiko bestimmt wird. Der grundlegende Prozess dieser Strategie besteht darin, die Spitzen und Täler der Investitionsbewegung innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu berücksichtigen. In den meisten Fällen wird die Verfolgung dieser Bewegung als eine Analyse von der Spitze bis zur Talsohle beschrieben. Dies bedeutet lediglich, dass sich die Bewertung vom höchsten Punkt der Anlageperformance zum niedrigsten Punkt bewegt und dann ihrem Fortschritt folgt, wenn sich die Anlage zu erholen beginnt. Im Allgemeinen wird ein Drawdown als Prozentsatz und nicht als tatsächlicher Dollarbetrag dargestellt.
Die Verwendung der Drawdown-Strategie kann mit nahezu jeder Art von Anlagemöglichkeit eingesetzt werden, wird jedoch häufig bei Rohstoffen eingesetzt. Zur Bestimmung dieses Trends und des daraus resultierenden Prozentsatzes werden verschiedene Arten von Leistungsmessgrößen verwendet. In der Regel werden die Kennzahlen Calmar-Ratio, Sterling-Ratio und Burke-Ratio verwendet. Einige entscheiden sich möglicherweise für eine dieser Kennzahlen oder führen die Berechnung mit jeder der drei Kennzahlen aus, um zusätzliche Daten zu ermitteln, die bei der Entscheidung über die Investition hilfreich sein können.
Die Calmar-Quote ist hilfreich bei der Beurteilung des Ausmaßes des Abwärtsrisikos eines Hedgefonds und berücksichtigt das Verhältnis zwischen der Jahresrendite und der Inanspruchnahme. In der Regel wird bei diesem Ansatz ein Zeitraum von drei Jahren berücksichtigt. Die Sterling-Ratio ist auch bei Hedge-Fonds nützlich und konzentriert sich auf das Verhältnis der zusammengesetzten Jahresrendite und der maximalen Inanspruchnahme abzüglich zehn Prozent. Die Burke Ratio verfolgt einen etwas anderen Ansatz, da sie sich auf die Höhe der mit der Investition verbundenen Überschussrendite konzentriert, dividiert durch die Quadratwurzel der Summe des größten Quadratverlusts.
Das Endergebnis der Berechnung der Inanspruchnahme ist die Bestimmung des mit der Anlage verbundenen Risikos. Dies macht es viel einfacher, das Potenzial für eine gewisse Reduzierung des mit der Investition verbundenen Eigenkapitals innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu bestimmen und diese Daten zur Prognose künftiger Bewegungen zu verwenden. Die zur Ermittlung der Inanspruchnahme erhobenen und verwendeten Daten sind zwar sehr hilfreich, doch verwenden Anleger diesen Ansatz normalerweise als eine von mehreren Möglichkeiten, um das Potenzial einer Anlage zu bewerten. Wie bei den meisten Formeln zur Bewertung des Potenzials von Rohstoffen oder anderen Wertpapieren müssen Faktoren berücksichtigt werden, die für die Wertentwicklung in der Vergangenheit nicht relevant waren, aber in Zukunft Auswirkungen haben könnten.