Hva er en drawdown?

En trekning er en strategi som brukes for å bestemme mengden økonomisk risiko som er forbundet med en gitt investering. Den grunnleggende prosessen involvert i denne strategien er å ta hensyn til toppene og dalene i investeringens bevegelse i løpet av et gitt tidsrom. I de fleste innstillinger beskrives sporing av denne bevegelsen som en topp-til-bunn-analyse, og betyr ganske enkelt at vurderingen går fra høydepunktet i investeringens ytelse til det laveste punktet, og deretter følger dens fremgang når investeringen begynner å komme seg. Generelt blir en trekning presentert som en prosentandel i stedet for et faktisk dollarbeløp.

Bruken av trekningsstrategien kan benyttes med omtrent alle typer investeringsmuligheter, men brukes ofte med råvarer. Ulike typer ytelsestiltak brukes til å bestemme denne trenden og den resulterende prosentandelen. Typisk er tiltakene som brukes Calmar-forholdet, Sterling-forholdet og Burke-forholdet. Noen kan velge å bruke et av disse tiltakene, eller kjøre beregningen ved å bruke hver av de tre i håp om å avdekke ytterligere data som kan være nyttige i å ta beslutninger om investeringen.

Calmar-forholdet er nyttig når du vurderer graden av nedsiderisiko med et hedgefond, og tar hensyn til forholdet mellom den sammensatte årlige avkastningen og nedtrekkene. Vanligvis vurderes en treårsperiode når du bruker denne tilnærmingen. Sterling-forholdet er også nyttig med hedgefond og fokuserer på forholdet mellom den sammensatte årlige avkastningen og den maksimale trekningen, minus ti prosent. Burke-forholdet tar en litt annen tilnærming, ved at den fokuserer på mengden meravkastning knyttet til investeringen, delt på kvadratroten av totalen av den største kvadratetrekkingen.

Sluttresultatet av beregningen av nedtrekk er å bestemme graden av risiko forbundet med investeringen. Dette gjør det mye enklere å bestemme potensialet for en viss reduksjon i egenkapitalen knyttet til investeringen i løpet av et gitt tidsrom, og bruke disse dataene til å projisere fremtidige bevegelser. Mens dataene som er samlet inn og brukt for å bestemme nedtrekk, er svært nyttige, vil investorer normalt bruke denne tilnærmingen som en av flere måter å evaluere potensialet til en investering. Som med de fleste formler for å evaluere potensialet til råvarer eller andre verdipapirer, er det behovet for å gi rom for faktorer som ikke var relevante for tidligere resultater, men som kan ha en slags effekt i fremtiden.