Qu'est-ce qu'une période d'interdiction?
En général, une période d'interdiction est une période pendant laquelle l'accès à quelque chose est refusé ou l'action est interdite. En ce qui concerne les finances, par exemple, une période d'interdiction marque le moment où les investisseurs sont incapables de modifier leurs plans d'investissement, tels que les plans de retraite ou les actions de sociétés commerciales. Ces périodes surviennent généralement lorsqu’un changement au sein d’une entreprise affecte la manière dont les plans d’investissement sont gérés ou avant que des informations financières sensibles ne soient rendues publiques. Aux États-Unis, par exemple, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a mis en place des règles interdisant les opérations d'initiés pendant les périodes d'interdiction. En dehors des finances, une période d'interdiction peut également faire référence à une période au cours de laquelle un parti politique est incapable de diffuser des publicités.
Les entreprises planifient souvent des périodes d'interdiction, telles que trimestrielles ou semestrielles; ces périodes peuvent durer de trois à 60 jours. La planification a généralement pour but de donner aux employés un préavis juste des pannes de courant imminentes et parfois de les faire coïncider avec la publication des informations sur les revenus financiers. Avant la publication des rapports sur les résultats, les initiés de la société ont souvent accès à des informations inaccessibles aux employés, ce qui confère potentiellement à certaines personnes un avantage indu sur les actions ou les investissements. Ainsi, les périodes d'interdiction sont programmées parallèlement aux périodes de diffusion d'informations afin d'empêcher les délits d'initiés.
En règle générale, le délit d'initié est illégal dans le monde des investissements. Les régulateurs des bourses du monde entier ont mis en place des règles et des comités pour aider à prévenir les délits d'initiés. Par exemple, la Securities and Exchange Surveillance Commission est l'organe de réglementation de la Japan Financial Services Agency (FSA) et est chargée des enquêtes sur les fautes. Aux États-Unis, la loi de 2002 sur la loi Sarbanes-Oxley a édicté de nouvelles règles en réponse au scandale d’Enron, dans lequel Enron a fait faillite après des années de fraude d’entreprise perpétrée par ses principaux dirigeants. La loi stipule qu'une entreprise donne aux employés un préavis d'au moins 30 jours avant une période d'interdiction ou offre une explication si le préavis est retardé. Selon la loi, si une entreprise ne respecte pas ces règles, elle peut être condamnée à une amende de 100 USD par participant pour chaque jour d'une période d'interdiction. Bien que les réglementations ne traitent pas exactement de ce qui s'est passé au sein d'Enron, son objectif est de protéger les employés contre la fraude en matière d'investissement.
Il y a aussi des périodes d'interdiction aux États-Unis pour les personnes recevant des prestations de la sécurité sociale. Ce sont des périodes où aucun avantage n'est reçu. Ces périodes peuvent durer plusieurs années. Par exemple, un conjoint survivant avec des enfants recevant des prestations de survivant de la Sécurité sociale peut uniquement être éligible jusqu'à ce que le plus jeune enfant atteigne l'âge de 16 ans. Une période d'interdiction peut s'ensuivre jusqu'à l'âge de 60 ans, au moment de la reprise des prestations.