Vad är en blackout-period?

I allmänhet är en blackout-period varje period där tillgång till något nekas eller en åtgärd är förbjuden. När det gäller finans till exempel markerar en blackout-period en tid då investerare inte kan ändra sina investeringsplaner, till exempel pensionsplaner eller aktiebolag. Dessa perioder inträffar vanligtvis när det sker en förändring inom ett företag som påverkar hur investeringsplanerna hanteras, eller innan känslig finansiell information offentliggörs. I USA, till exempel, har US Securities and Exchange Commission (SEC) regler för att förbjuda insiderhandel under blackout-perioder. Utanför finansieringen kan en blackout-period också avse en tidsperiod där ett politiskt parti inte kan driva reklam.

Företag planerar ofta blackoutperioder regelbundet, till exempel kvartalsvis eller halvårsvis; dessa perioder kan pågå från tre till 60 dagar. Schemaläggning görs vanligtvis för att ge anställda rätt meddelande om kommande blackouter och ibland för att sammanfalla med frisläppandet av information om finansiella intäkter. Innan intäktsrapporter släpps har företagets insiders ofta tillgång till information som inte är tillgänglig för anställda, vilket potentiellt kan ge vissa människor en orättvis fördel med aktie- eller investeringspaket. Således är blackoutperioder schemalagda vid sidan om informationssläppperioder för att förhindra insiderhandel.

Generellt sett är insiderhandel olaglig i investeringsvärlden. Utbytesregulatorer runt om i världen har regler och kommittéer för att förhindra insiderhandel. Exempelvis är Securities and Exchange Surveillance Commission den myndighet som tillhör Japanska byrån för finansiella tjänster (FSA) och ansvarar för att utreda missförstånd. I USA antog Sarbanes-Oxley Act från 2002 nya regler som svar på Enron-skandalen, där Enron gick i konkurs efter år av bedrägeribedrägeri som begavs av sina toppchefer. I lagen föreskrivs att ett företag ska ge anställda minst 30 dagars varsel innan en blackout-period, eller erbjuda en förklaring om meddelandet är försenat. Enligt lagen, om ett företag inte respekterar dessa regler, kan de bli böter med $ 100 per deltagare för varje dag i en blackout-period. Även om förordningarna inte exakt tar upp vad som inträffade inom Enron, är lagstiftningens anda att skydda anställda från bedrägeribolag.

Det finns också blackoutperioder i USA för personer som får förmåner från socialförsäkring. Detta är perioder där inga förmåner erhålls. Dessa perioder kan pågå i flera år. Till exempel kan en överlevande make med barn som får socialförsäkringsförmåner för överlevande endast vara berättigad till förmåner tills det yngsta barnet fyller 16. Därefter kan en blackout-period uppstå till 60 års ålder när förmånerna återupptas.