Che cos'è un periodo di blackout?

In generale, un periodo di blackout è qualsiasi periodo in cui l'accesso a qualcosa viene negato o un'azione è vietata. Per quanto riguarda la finanza, ad esempio, un periodo di blackout segna un momento in cui gli investitori non sono in grado di modificare i loro piani di investimento, come i piani pensionistici o le azioni delle società commerciali. Questi periodi si verificano in genere quando si verifica un cambiamento all'interno di un'azienda che influisce sul modo in cui vengono gestiti i piani di investimento o prima che le informazioni finanziarie sensibili vengano rese pubbliche. Negli Stati Uniti (USA), ad esempio, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha messo in atto delle regole per proibire il trading di informazioni privilegiate durante i periodi di blackout. Al di fuori della finanza, un periodo di blackout può anche riferirsi a un periodo di tempo in cui un partito politico non è in grado di pubblicare annunci pubblicitari.

Le aziende pianificano spesso periodi di blackout su base regolare, come trimestrale o semestrale; questi periodi possono durare da tre a 60 giorni. La pianificazione viene di solito effettuata per dare ai dipendenti un giusto preavviso dei blackout imminenti e talvolta coincidere con il rilascio di informazioni sugli utili finanziari. Prima della pubblicazione dei rapporti sugli utili, gli addetti ai lavori delle aziende hanno spesso accesso a informazioni non accessibili ai dipendenti, offrendo potenzialmente ad alcune persone un vantaggio sleale con pacchetti azionari o di investimento. Pertanto, i periodi di blackout sono programmati insieme ai periodi di rilascio delle informazioni al fine di prevenire l'insider trading.

Come regola generale, l'insider trading è illegale nel mondo degli investimenti. Le autorità di regolamentazione degli scambi in tutto il mondo dispongono di regole e comitati per prevenire l'insider trading. Ad esempio, la Securities and Exchange Surveillance Commission è il braccio regolatorio della Japan Financial Services Agency (FSA) ed è incaricato di indagare sulla condotta scorretta. Negli Stati Uniti, il Sarbanes-Oxley Act del 2002 ha emanato nuove regole in risposta allo scandalo Enron, in cui Enron è fallita in seguito a anni di frodi societarie perpetrate dai suoi alti dirigenti. La legge prevede che una società dia ai dipendenti un preavviso di almeno 30 giorni prima di un periodo di blackout o offra una spiegazione in caso di ritardo nella comunicazione. Secondo la legge, se un'azienda non rispetta queste regole, possono essere multate di $ 100 per partecipante per ogni giorno di un periodo di blackout. Sebbene i regolamenti non affrontino esattamente ciò che è accaduto all'interno di Enron, lo spirito della legislazione è quello di proteggere i dipendenti dalle frodi sugli investimenti aziendali.

Ci sono anche periodi di blackout negli Stati Uniti per le persone che ricevono benefici dalla sicurezza sociale. Questi sono periodi in cui non si ricevono benefici. Questi periodi possono durare fino a diversi anni. Ad esempio, un coniuge superstite con figli che percepiscono prestazioni di reversibilità alla previdenza sociale può avere diritto a ricevere le prestazioni solo fino a quando il figlio più piccolo compie 16 anni. Successivamente, un periodo di blackout può derivare fino all'età di 60 anni, quando le prestazioni riprendono.