Qu'est-ce qu'une prime de risque pays?

Une prime de risque pays reflète le risque plus élevé associé à un investissement dans un pays donné. Il s'agit d'une augmentation des taux d'intérêt disponibles au-dessus de la norme, utilisée pour attirer les investisseurs qui pourraient ne pas trouver les produits financiers du pays attrayants en raison de la probabilité plus élevée de défaut. Les agences internationales calculent le risque d'investir dans divers pays au profit des investisseurs et des autres parties intéressées. Ces calculs peuvent être utilisés pour déterminer une prime de risque pays dans le but de développer des produits d'investissement.

Pour déterminer toute prime de risque, il est nécessaire de disposer d'instruments financiers raisonnables à des fins de comparaison afin de les évaluer de manière juste et précise. Par exemple, une obligation avec un rendement de cinq ans peut se comporter différemment d'une obligation avec un rendement d'un an, ce qui en ferait de mauvais candidats pour la comparaison. Les calculs visant à trouver une prime de risque pays prennent en compte le risque global de défaillance par rapport à une valeur de référence, déterminant ainsi combien il faudrait qu’un pays ait à offrir davantage pour intéresser les investisseurs.

Par exemple, la Suisse est généralement un pays à faible risque de défaillance; les investisseurs qui achètent des obligations suisses peuvent être assurés d’un remboursement intégral. En revanche, l’Italie offre un investissement beaucoup plus risqué. Si les deux pays proposent des obligations de cinq ans libellées en euros et portant le même taux d’intérêt, les investisseurs préféreraient les obligations suisses, car elles ont plus de chances d’être remboursées. L'Italie pourrait devoir proposer une prime de risque pays, un taux d'intérêt plus élevé pour attirer les investisseurs. Si les Suisses offrent 4%, par exemple, les Italiens pourraient en proposer 6%.

Le montant d'une prime de risque pays peut fluctuer dans le temps. Les considérations peuvent inclure les circonstances politiques, les conditions économiques et des facteurs externes tels que les intempéries. Un pays en crise politique devrait offrir une prime de risque beaucoup plus élevée pour attirer les investisseurs, qui auraient des préoccupations légitimes quant au remboursement, en particulier avec des instruments financiers à long terme. Les pays dont les économies sont médiocres pourraient également avoir besoin d’offrir davantage pour dissiper les craintes selon lesquelles le gouvernement pourrait ne pas être en mesure de rembourser ses dettes à l’échéance.

Les investisseurs qui envisagent leurs options peuvent prendre en compte la prime de risque pays dans leurs calculs. L'avantage est qu'ils peuvent gagner plus d'intérêts sur leurs investissements, générant des revenus plus importants. Ils pourraient également perdre le capital si le titre de créance n’est pas remboursé. Les investisseurs qui craignent le risque peuvent considérer que la prime de risque du pays ne vaut pas le danger potentiel, tandis que d'autres pourraient être attirés par cet investissement au motif qu'il pourrait offrir plus d'argent.