Cos'è un'offerta di acquisizione?

Un'offerta di acquisizione è un'offerta per l'acquisto di azioni sufficienti di una società per superare l'attuale azionista di maggioranza.Esistono diverse strategie di offerta di acquisizione, tra cui amichevoli, ostili e a due livelli.Le offerte di acquisizione di alto profilo si traducono quasi sempre in un flusso temporaneo nel mercato azionario, che può salire o diminuire a seconda dell'opinione pubblica e del mercato dell'offerta di acquisizione.

In un'acquisizione amichevole, la società di offerte o le persone informano il consiglio di amministrazionedell'azienda target.A seconda dell'offerta fatta, gli amministratori raccomandano quindi agli azionisti se accettare o rifiutare l'offerta di acquisizione.Nelle piccole aziende, è più facile approvare un'acquisizione amichevole, poiché il consiglio di amministrazione spesso costituisce gli azionisti di maggioranza.Tuttavia, se il consiglio ritiene che non sia nell'interesse della società accettare i termini, può rifiutare l'offerta di acquisizione, che prepara le basi per un'acquisizione ostile della società target.

Le offerte di acquisizione possono iniziare ostili o diventare ostili, a seconda della strategia degli offerenti.Se una società di offerte tenta di acquistare le azioni di maggioranza senza prima informare il consiglio di amministrazione, questo è considerato una manovra ostile.Allo stesso modo, se il consiglio rifiuta l'offerta di acquisizione amichevole, l'offerente può scegliere di continuare a perseguire gli azionisti senza il contributo del consiglio di amministrazione.

Le acquisizioni ostili possono essere condotte in vari modi, quasi sempre in disastro per l'attuale consiglio di amministrazione se la parte acquisita ha esito positivo.La società di offerte può tentare di influenzare gli azionisti a votare il consiglio di amministrazione nell'interesse della società, utilizzando una tattica chiamata Fighting Proxy.Possono anche semplicemente acquistare tutte le azioni disponibili sul mercato per ottenere influenza nel cambiare il consiglio di amministrazione ai membri che supportano l'acquisizione.In un'offerta di offerta, l'offerente può offrire di pagare un prezzo fisso al di sopra del valore di mercato per le azioni, che il consiglio può essere costretto ad accettare.

Esistono vari metodi che esistono per aiutare la società target a evitare l'acquisizione ostile, ma questi comportano i loro enormi rischi.In una difesa bianca o grigia del cavaliere, la società target chiede l'aiuto di un'altra società per salvarli, a volte offrendo loro incredibili concessioni in cambio dell'acquisto di azioni sufficienti per statale di stallo dell'offerente di acquisizione.Altre tattiche, chiamate difese di pillole di Jonestown, suicidio o veleno, prevedono l'assunzione di grandi quantità di debito o di diluire il valore delle azioni al fine di rendere la società target meno attraente per gli offerenti.

Nel 2008 in mezzo a una frenesia dei media, Microsoft ha offerto un'offerta da $ 46,6 miliardi di dollari per assumere la società Internet Yahoo.Quella che sarebbe stata la più grande acquisizione nella storia di Microsoft è stato permesso di sfuggire a ripetuti tentativi di un'acquisizione ostile che sono stati respinti dal consiglio di amministrazione di Yahoo.Una volta che è diventato chiaro che Microsoft avrebbe dovuto stabilire notevolmente più denaro di quanto inizialmente previsto, l'offerta è stata abbandonata.Gli analisti del settore suggeriscono che questa acquisizione sarebbe stata negativa per entrambe le aziende e ha comportato una perdita del 15% di posti di lavoro per i dipendenti di Yahoo.

Per il consumatore, la preoccupazione per le offerte di acquisizione è che ci sono meno scelte disponibili sul mercato, con conseguente aumento dei prezzi e una minore concorrenza.Per i lavoratori di un'azienda mirata con successo, una nuova gestione può spesso portare a perdite di posti di lavoro e gravi sconvolgimenti per la catena di comando consolidata.Generalmente, un'offerta di acquisizione è vista come una buona per la società, male per il consumatore e i lavoratori di livello inferiore.I critici vedono anche un'offerta di acquisizione come una pendenza scivolosa che può portare alla violazione delle leggi antitrust e bisognose di gravi parametri legali.