買収入札とは何ですか？

買収入札は、現在の過半数株主を追い越すのに十分な会社の株式を購入する申し出です。 友好的、敵対的、2層など、さまざまな買収入札戦略があります。 注目度の高い買収提案は、ほとんどの場合、株式市場に一時的な変動をもたらし、買収入札の世論や市場の意見に応じて上下する場合があります。

友好的な買収では、入札会社または個人が対象会社の取締役会に通知します。 行われた申し出に応じて、取締役は、買収入札を受け入れるか拒否するかを株主に推奨します。 小規模企業では、取締役会が大多数の株主を構成することが多いため、友好的な買収を承認する方が簡単です。 ただし、取締役会が、条件を受け入れることは会社の利益ではないと感じた場合、買収入札を拒否する可能性があります。これにより、ターゲット企業の敵対的買収の舞台が整います。

買収入札は、入札者の戦略に応じて、敵対的または敵対的になる可能性があります。 入札会社が最初に取締役会に通知せずに過半数の株式を購入しようとすると、これは敵対的な策略と見なされます。 同様に、取締役会が友好的な買収提案を拒否した場合、入札者は、取締役会の入力なしで株主の追跡を続けることを選択できます。

敵対的買収はさまざまな方法で実施される可能性があり、買収当事者が成功した場合、現在の取締役会はほぼ常に災害に終わります。 入札会社は、プロキシファイティングと呼ばれる戦術を使用して、株主に影響を与え、会社の利益のために取締役会に投票させることができます。 また、市場で入手可能なすべての株式を単に購入して、取締役会を買収支援メンバーに変更する際の影響力を獲得することもできます。 公開買付では、入札者は株式の市場価値を上回る固定価格を支払うことを申し出ることがあり、取締役会はこれを受け入れざるを得ない場合があります。

標的企業が敵対的買収を回避するために役立つさまざまな方法が存在しますが、これらには独自の大きなリスクが伴います。 白または灰色の騎士の防衛では、ターゲット企業は別の企業の助けを借りて彼らを救済します。時には、買収入札者を停滞させるのに十分な株式を購入する見返りに、彼らに信じられないほどの譲歩を提供します。 ジョーンズタウン、自殺、またはポイズンピルディフェンスと呼ばれる他の戦術では、ターゲット企業を入札者にとって魅力のないものにするために、大量の借金を引き受けるか、株式価値を希釈します。

2008年、メディアの狂乱の中で、Microsoftは466億ドルの入札でインターネット企業Yahooを買収しました。 マイクロソフトの歴史上最大の買収は、Yahooの取締役会によって敵対的買収の繰り返しの試みが拒否された後、解消されることが許可されました。 Microsoftが当初意図していたよりもかなり多くのお金をレイアウトする必要があることが明らかになった後、この提案は取り下げられました。 業界アナリストは、この買収は両社にとって悪い結果であり、Yahoo従業員の15％の職を失うことになると示唆しています。

消費者にとって、買収入札の懸念は、市場で利用可能な選択肢が少ないことであり、多くの場合、価格の上昇と競争の低下をもたらします。 ターゲットを絞った会社の労働者にとって、新しい経営陣はしばしば職を失い、確立された指揮系統に深刻な混乱をもたらす可能性があります。 一般的に、買収入札は企業にとっては良いものと見なされ、消費者や下位レベルの労働者にとっては悪いものと見なされます。 批評家はまた、買収入札を反トラスト法に違反し、深刻な法的パラメーターを必要とする滑りやすい斜面と見なしています。