Che cos'è il rischio di copertura valutaria?

Le società multinazionali e gli investitori con partecipazioni all'estero devono far fronte al rischio valutario che descrive il rischio che un investitore possa perdere denaro a causa delle fluttuazioni del valore della valuta di una nazione. La copertura del rischio valutario implica l'adozione di misure per compensare l'impatto che un calo del valore valutario può avere su un investitore o entità. Gli analisti finanziari e i broker sono generalmente incaricati di coprire il rischio di cambio e utilizzano varie tecniche come l'acquisto di contratti futures, la negoziazione di tassi di interesse variabili e le clausole nei contratti in base alle quali una parte deve coprire le perdite dell'altra parte.

I prezzi delle valute fluttuano su base giornaliera, ma gli investitori che negoziano in merci straniere guadagnano o perdono molto poco a causa di questi movimenti dei prezzi, purché i prezzi delle valute non cambino drasticamente. Quando il valore della valuta di una determinata nazione precipita improvvisamente, i beni di quella nazione diventano molto meno costosi. Se il valore della valuta nella nazione di origine di un esportatore diminuisce di valore, l'esportatore perde effettivamente denaro sull'accordo, mentre si verifica il contrario se il valore della moneta nella nazione di origine dell'importatore diminuisce di valore. Pertanto, sia gli acquirenti che i venditori si preoccupano della copertura del rischio valutario.

Alcuni trader utilizzano il contratto a termine per proteggersi dal rischio. In tale accordo, una parte accetta di vendere qualcosa a un'altra parte per un prezzo stabilito in una data futura. Se la persona che vende la merce si trova in Francia ma il prezzo di vendita si basa sui dollari, il venditore è sicuro di ricevere un importo fisso di dollari indipendentemente dal valore dell'euro al momento della transazione. In una situazione del genere, l'elemento di rischio è ora focalizzato sul valore del dollaro. Alcune persone riducono ulteriormente il rischio acquistando diversi contratti futures ciascuno dei quali comporta un diverso tipo di valuta e legandone uno a ciascuno scambio di merci.

Invece di coprire il rischio di cambio con contratti futures, alcune persone proteggono il rischio utilizzando tassi di interesse variabili. Se una parte si impegna a emettere un prestito a tasso fisso a un mutuatario in un'altra nazione, il prestatore rischia di perdere denaro se la valuta nella nazione del debitore diminuisce di valore. Per evitare questa situazione, alcune persone associano i tassi di interesse sui prestiti agli indici che tracciano i tassi di cambio. In tale accordo, il tasso di interesse del mutuatario aumenta o diminuisce insieme ai tassi di cambio. Pertanto, nessuna delle parti guadagna o perde a causa dei tassi di cambio fluttuanti.

In alcune situazioni, le parti includono clausole di compensazione negli accordi commerciali. In genere, una parte si impegna a effettuare un pagamento forfettario all'altra se il calo dei prezzi delle valute causa la perdita di denaro di un investitore a seguito di un accordo. Altri investitori e trader coprono il rischio includendo clausole di annullamento nei contratti in modo che entrambe le parti possano rinegoziare un affare se i prezzi delle valute aumentano o scendono oltre un certo punto.